オンチェーン信用が急増し、DeFiが暗号資産レンディング市場でCeFiを追い抜く

ソース: ETHNews オリジナルタイトル:On-Chain Credit Surges as DeFi Overts CeFi in Crypto Lending Market オリジナルリンク: 暗号レバレッジの状況は構造的な変化を遂げており、Sentora (以前のIntoTheBlock)からの最新データは、マイルストーンの瞬間を強調しています：オンチェーンのクレジットが正式に暗号貸付の主流の形態となりました。流動的ステーキングトークン(LSTs)、実世界資産担保トークン(RWAs)、そしてPendleのようなプリンシパルトークンPTsは、現在最も一般的に使用される担保タイプの中にあり、最近の数年間のCeFi重視の市場からは大きな逆転を示しています。

中央集権型金融から分散型金融への急速なパワーシフト

最近の市場データによると、この業界は過去1年間で劇的な転換を遂げました。

2024年第4四半期、暗号クレジットの状況は依然として中央集権的な貸し手によって支配されており、CeFiプロバイダーからの貸出額は約$88 億に達しました。

しかし、2025年を通じて、このバランスは急激にシフトしました：

• 2025年第1四半期：DeFi貸付は780億ドルに急増し、前四半期のCeFiとのギャップを縮めました。
• 2025年第2四半期：DeFiクレジットはさらに90Bドルに上昇し、ほとんどの従来の中央集権的貸付構造を超えた初めての期間を示しました。
• 2025年第3四半期: 傾向が固まった。総未払い債務は736億ドルで、その約67%がDeFiから来ており、市場での明確なリーダーとなっている。

これは、暗号のレバレッジが完全にオンチェーンに移行しているという最強の証拠です。

なぜオンチェーンクレジットが主流になっているのか

DeFiレンディングがCeFiに代わって新しいデフォルトとなった理由を説明する三つの主要な要因:

1. LSTは主要な担保となりました

stETH、cbETHなどの流動性ステーキングデリバティブは、担保として使用される際に利回りを提供します。これは、CeFiプラットフォームが対抗できないものです。

2. RWAは機関の安定性をもたらす

トークン化された財務商品とRWAボールトは、DeFiプロトコルに信頼性の高い低ボラティリティの担保を注入し、より安全なレバレッジを可能にしました。

3.Pendle Principal Tokens (PTs)は現在広く採用されています

PTsは、ユーザーが固定収益をロックし、将来の収益ストリームに対して借り入れを行うことを可能にし、伝統的な企業が再現できないより柔軟な信用市場を創出します。

これらの革新は、変動の激しいマクロ環境の中でも、DeFiレンディングを記録的な高水準に押し上げました。

これは広範な暗号市場にとって何を意味するのか

DeFi主導のクレジットへのシフトは、市場が透明性と自動化を重視していることを反映しています。

セレス、ボイジャー、ブロックファイなどの主要なCeFiレンダーの崩壊の後、投資家は不透明で中央集権的なバランスシートに依存することにますます消極的になっているようです。

対照的に、オンチェーンクレジットは、提供します:

• リアルタイム透明性 *自動清算 *証明可能な担保裏付け
• 相手方リスクの軽減

その結果、DeFiの貸付はニッチな分野から暗号レバレッジのバックボーンへと変貌しました。

未来を見据えて

現在のトレンドが続く場合、DeFiレンディングはすぐに過去最高を超え、暗号通貨における小売だけでなく、機関投資家のレバレッジの主要な場となる可能性があります。

LST、RWA、および原資トークンが標準的な担保タイプとなる中、オンチェーン信用市場はさらに急速な成長のための位置づけがなされています。

最新の市場データからのメッセージは明確です: クリプトクレジットはオンチェーンに移行し、戻ることはありません。