MMTは火遊び？2026年に投資家は株式と新興市場に賭けるべきか

現代貨幣理論（MMT）は2025年に話題になりましたが、議論も多いです。アメリカの赤字はすでに7兆ドルに達し、政府は狂ったようにお金をばら撒いていますが、連邦準備制度（FED）は依然として高金利を守っています——これは株式市場と新興市場にとって有利な情報なのか、それとも大きな落とし穴なのでしょうか？

政策の二重性：刺激策対インフレ

MMTの論理は非常にシンプルです：インフレを抑えれば、政府は無限にお金を印刷できるということです。これは素晴らしく聞こえますが、実際の状況はこうです：

サポート側の理由：より多くの流動性→企業の利益が上昇→株式市場が上昇

反対派からの警告:過剰支出→インフレの暴走→FRBの利上げ→市場の急落

問題は、連邦準備制度（FED）内部でも対立が起きていることだ。クリーブランド連邦準備銀行の総裁ハマックはインフレ対策を求めている一方、副総裁ジェファーソンは「ゆっくり行こう、AI改革はまだ終わっていない」と言っている——これが典型的な政策の真空状態だ。

新興市場は飛躍するか？

もしアメリカが低金利を維持すれば、国際資本は新興市場に流れ、より高いリターンを求めるでしょう。東南アジアやラテンアメリカは恩恵を受ける可能性があります。しかし問題は——これは確率的な出来事です。

一旦連邦準備制度（FED）が突然金利を引き上げる（例えば、インフレが再び制御不能になると）、資本は瞬時に撤退する。2025年、新興市場の取引量はすでに14%増加しており、これは信頼と恐怖の信号である。

大きな賭けをすべきか？

できるが、賢くしなければならない：

1. 前提はインフレが制御されていること - これが唯一の鍵です。もしインフレが再び出てきたら、すべての賭けを変えなければなりません。
2. 分散投資 - 株式や新興国市場だけでなく、インフレに強い資産(TIPS、コモディティ)もあります。
3. セグメントを選択する - AI関連の株式やテクノロジー消費は新興市場で機会があるかもしれませんが、地政学的リスクには注意が必要です。
4. 後戻りを準備する - 連邦準備制度（FED）は2026年に急転換する可能性があり、常に調整の準備をしておく必要があります。

ボトムライン

MMTは魔法の杖ではなく、両刃の剣です。アメリカの債務は50兆ドルに向かって突き進んでおり、これは長期的には持続可能ではありません。投資家はチャンスをつかむべきですが、あまり欲張らないようにしましょう——市場が最も恐れているのは突然の変動です。

2026年の勝負手：連邦準備制度（FED）は成長と安定の間にバランスを見つけることができるのか。現時点では、この賭けのオッズはあまり安定していない。