12月の連邦準備制度（FED）による金利決定まで残り半月となり、珍しい内部の分裂が進行しています。

12名FOMCコア投票委員のうち、すでに5人が利下げに反対する意見を公表しています。この数字は、市場が元々確信していた利下げの期待を30%未満に削減しました——1ヶ月前にはこの数字は70%以上でした。ハト派の理由は非常に直接的です：インフレデータはまだ安定していないので、今緩和することは将来にリスクを埋めることになります。

より微妙なのはパウエルの沈黙です。過去には彼の一言で市場の方向性が決まることがありましたが、今回は「戦術的な隠蔽」を選び、発言権を完全に票委に託しました。その結果はどうなったか？ハト派の本来の強固な立場が揺らぎ始め、ニューヨーク連邦準備銀行の総裁が時折出す曖昧な発言が、相場を数ポイント揺れ動かすことができました。ドル指数、金、米国株、暗号通貨、すべてこの不確実性の中で振り回されています。

記録を振り返ると、連邦準備制度（FED）内部の対立はここ10年で稀に見る状況になっている。6月以降、ほぼ毎回の会議で異議票が出現し、対立の頻度は新たな高水準に達している。現在、発言が明確でない票委は7名残っており、それぞれの発言が引き金になる可能性がある。12月10日の会議では、"コインを投げる"という表現も誇張ではない——勝率は五分五分で、結果は最後の数票がどのように動くかによって完全に決まる。

この状況はトレーダーにとって両刃の剣です。ボラティリティが最大限に高まるということは、チャンスが多いことを意味しますが、許容範囲が極限まで圧縮されます。政策の期待は日々変化しており、スプレッドが狭く、迅速な執行が可能なプラットフォームの価値がここで顕在化します——結局のところ、委員が突然意見を変えると、数分以内に市場は通常の1日の幅を超えて動くことができます。多様な資産配置もより重要になり、単一ポジションはあるニュースによって簡単に打ち破られる可能性があります。

今の問題は：この7人のスイング委員はどう選ぶのか？12月に本当にこれほどの意見の相違がある中で利下げするのか？それとも干渉せず、そのままにしておいて来年までのサスペンスを残すのか？市場はすでに足で投票を始めており、今後の政策信号はすべて注視する価値がある。