ECBは、マーケットの成長にもかかわらず、ユーロ圏におけるステーブルコインのリスクは依然として低いと述べています。

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クイックブレイクダウン

• ECBの報告書は、ユーロ圏におけるステーブルコインの採用が依然として低く、主に暗号取引に関連していることを発見しました。
• ドルにペッグされたステーブルコインは世界的に支配的ですが、ユーロ金融市場との関連は限られています。
• EUのMiCA規制はリスクを抑制し、国境を越えた規制仲介を防ぐと予想されています。

ECB: ステーブルコインのリスクは限定的、使用は暗号取引に集中している

欧州中央銀行(ECB)は、暗号市場以外での限られた採用がリスクを現在のところ抑制していると述べ、欧州の金融システムに対するステーブルコイン関連の脅威への懸念を軽視しています。

最新の金融安定性レビューのプレリリースにおいて、ECBのアナリストであるセネ・アーツ、クラウディア・ランバート、エリサ・ラインホルトは、ステーブルコイン—法定通貨や商品にペッグされたデジタルトークン—が、依然として広範な経済よりも暗号エコシステム内で主に使用されていることを説明しました。

暗号取引は依然としてステーブルコイン需要の主な推進力

報告書は、安定コインの主要なユースケースとして暗号取引を特定しており、支払いを革命的に変えることができるという主張が何年も続いているにもかかわらず、そうなっています。ECBによれば、国境を越えた支払いなどの他のアプリケーションは、ほとんど進展が見られていません。

銀行はIMFの研究を引用し、多くのステーブルコインの流れが国境を越えて移動している一方で、これらの取引が送金に意味のある形で結びついているという証拠はないと述べています。小売の採用はさらに少なく、Visaはステーブルコインの活動のうち、250ドル未満の小規模なオーガニックな支払いが約0.5%に過ぎないと推定しています。

米ドルステーブルコインが支配するが、EUの露出は限られている

米ドル建てのステーブルコイン、例えばテザーのUSDTやサークルのUSDCは、世界市場の約84%を占めているが、レポートによれば、ユーロ圏金融システムとの関連は「限られている」。この統合の欠如は、市場が拡大し続ける中でも、波及リスクの可能性を減少させる。

ECBはヨーロッパの規制上の利点も強調しました。EUの代表的な暗号規制であるMiCAは、安定コインの保有に対する利息支払いの禁止などの措置を含んでおり、これによりリスクの高い行動を抑制するのに役立つと銀行は述べています。

デジタルユーロに向けた政策の転換

この報告書は、米国のステーブルコインがヨーロッパの通貨主権を脅かすと示唆していた以前のECBのコメントからトーンの変化を示しています。執行委員会のメンバーであるピエロ・チポローネを含む高官たちは、ドルに裏打ちされたトークンがEUの決済システムを脅かす可能性があると以前に主張していました。

現在、ECBはその規制フレームワークにより自信を持ち、独自の中央銀行デジタル通貨(CBDC)を推進しています。デジタルユーロは2027年にパイロットテストを開始する予定で、最初の発行は2029年に予定されています。