#美联储恢复降息节奏 パウエルの現在の立場は、彼が連邦準備制度（FED）議長を務めてからの8年間で最も厳しい時期かもしれません。

連邦準備制度（FED）内部はすでに大騒ぎになっている。12月に利下げをするべきか？本来は計画通りに進むべきだったが、今やいつ爆発するかわからない雷になってしまった——委員会内の意見の相違は非常に大きく、最終的にどう決まるかは全てパウエル自身の決断にかかっている。

経済データが示す信号は非常に分裂している：雇用市場は冷え込んでいるが、インフレは一向に下がらない。誰かがこれはスタグフレーションの前兆だと言っている。パウエルがどの道を選んでも、結果を受け入れなければならない。

もし彼が今回は本当に利下げを行い、その後の声明で「次からはゆっくりいこう」と示唆したら——この手法は彼が2019年に用いたもので、その時も内部の反対を乗り越えてまず利下げを行い、その後の言葉で皆を同じ方向に引き戻した。しかし、今回はハト派側は決して静かには済まないだろう。ウィリアムズとデイリーはすでに利下げを支持する意見を公に表明しており、市場の期待感も40%から直接70%に急上昇している。

もう一つの選択肢は、静観して来年の1月まで引き延ばすことです。政府のシャットダウンによって生じたデータのギャップが埋まるのを待ってから決定を下すというものです。問題は、この7週間の間に対立がさらに悪化するだけであり、誰も新しいデータが争いを解決できる保証はありません。

四人の投票権を持つ地区連邦準備制度（FED）議長が明確に表明した：インフレはまだ拡大しており、金利は動かせない。

言い換えれば、12月に利下げをするかどうかはもはや技術的な判断ではなく、リスク選好に関する賭けのようなものです。パウエルが正しい判断をすれば、2019年の再現となるでしょう；間違えれば、彼の任期中で最大の失敗になる可能性があります。

暗号市場の動向は、彼が今後どのように選択するかに大きく依存しています。

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