#加密市场回调 ビットコインシャープレシオがゼロラインを下回る——このウォール街のリスク管理圈のゴールデン指標が、珍しいシグナルを放っている。

CryptoQuantの最新の監視によると、この収益リスク比を測る核心パラメーターは負の領域に落ち込んでいます。言い換えれば、現在の保有通貨の潜在的なリターンは、あなたが負担しているボラティリティリスクをカバーできなくなっています。このような極端な読み取りが最後に現れたのは？FTXの崩壊の暗黒の時期に遡らなければなりません。

しかし、歴史データにはより興味深い詳細が隠れています。過去の三回のシャープレシオがゼロを下回ったケースを振り返ると、毎回市場の感情が極度に裂けていました：パニック売りが狂ったように逃げ出す一方で、特定のアドレスは静かにコインを蓄積しています。2020年3月のあのブラックスワン事件のように、その時この指標も底まで崩れました、結果は？六ヶ月後に価格が三倍になりました。

視線を現在に戻す。グレースケールやマイクロストラテジーといった機関投資家の最近24時間のオンチェーンの動きは微妙な信号を示している——新たなポジションの保有量は四半期ごとのピークに達した。これは個人投資家の恐慌的な売却と鮮やかに対比される。もちろん、歴史は単純にコピー＆ペーストされるわけではないが、人間の貪欲と恐怖に対する反応は驚くほど一致している。

ステーブルコインの準備率の持続的な上昇は、注目すべき別の次元です。オンチェーンデータによると、大量のUSDTとUSDCが「待機状態」にあり、これらの弾丸はいつでも参入可能です。問題は、それらがどの価格帯でトリガーを引くのかということです。

一般の投資家にとって、今最も必要なのは暴騰暴落を予測することではなく、生存のルールを確立することです：レバレッジは触れない方が良い；慌てて損切りをすると、しばしば底で損切りしてしまいます；小道情報は聞いておく程度で、オンチェーンデータこそが硬い通貨です。分割でポジションを構築することは、常に一気に入るよりも安全で、キャッシュフローを保つことは、フルポジションで我慢するよりも賢明です。

市場は決して勇気を報いることはなく、生き残った人々だけを報います。大多数の人が叫んでいるとき、少数の人々は計算しています。このゲームの本質は決して変わることはありません——あなたは隣の兄ちゃんよりも1秒長く耐えなければなりません。

$BTC