#比特币波动性 なぜ$BTCの価格はいつもジェットコースターのようなのか？

まず供給側について話しましょう。2100万枚の上限はコードに明記されており、半減期ごとに新しいコインの産出はますます遅くなります。供給は極限まで硬直しており、需要に少しでも変動があれば、価格はすべての圧力を受けなければなりません。法定通貨とは異なり、中央銀行は通貨を印刷して調整できますが、ビットコインにはまったく緩衝装置がありません。

需要の面を再考すると、これが本当の変数です。「デジタルゴールド」「インフレ対策」「価値保存」——これらの話は魅力的ですが、言ってしまえば、市場の感情が支えているだけです。金利が変わり、インフレデータが出ると、物語の説得力も変わります。物語が盛り上がっている時は、資金が狂ったように流入します；疑念の声が上がると、売りも容赦なく行われます。

最も致命的なのは何か？それは、伝統的な資産のような「アンカー」がないことだ。株式の背後には企業が利益を上げて配当を出しているし、債券には利息収入の保証がある。ビットコインはどうだ？キャッシュフローも収益報告書もない、価格は完全にみんなが信じるかどうか、買いたいかどうかに依存している。このように純粋に合意に支えられている資産は、変動が少ない方が奇妙だ。

結局のところ、固定供給 + 感情に駆動された需要 + 価値のアンカーの欠如という3つの特性が重なり合って、ビットコインの高いボラティリティの本質を成し遂げました。