XRPアップデート

1. XRPのデリバティブ市場は、最近の記憶の中で最も急激なリセットの一つを経験し、Glassnodeのデータによると、先物のオープンインタレストは約59%崩壊しました。10月初めの約17億XRPからほぼ7億XRPへの落ち込みは、レバレッジ投機からの大規模な退出を示しています。このような劇的な収縮は、偶然であることは滅多になく、通常は強制的な清算、積極的なリスク回避、またはその両方を反映しています。

2. このアンワインドは孤立して起こったわけではなく、主要な取引所全体で資金調達率が急激に低下したことと同時に起こりました。XRPの7日間の平均資金調達率は約0.01%からわずか0.001%に滑り落ち、実質的に平坦になりました。このように資金がこれだけ劇的に縮小すると、通常は強気のトレーダーが後退し、ロングポジションを保持するためにプレミアムを支払う意欲がなくなることを意味します。

3. 資金の崩壊は、トレーダーの間で心理的な変化をも明らかにしています：強気の自信は大幅に薄れました。数週間にわたり、ロングサイドのトレーダーが市場を支配していましたが、資金調達金利の突然の静寂は、モメンタム追跡者がアリーナを去り、デリバティブ活動が数ヶ月で最も穏やかな状態の一つにあることを示唆しています。

4. スポット市場の指標は同様に重要なストーリーを語ります。利益を得ているXRP供給の割合はわずか58.5%に減少しました - これは2024年11月以来の最低値です。これは市場構成における重要な変化を示しており、ほぼ半数の保有者が2024年の安値よりも何倍も高い取引を行っているにもかかわらず、未実現の損失を抱えています。

5. これはおおよそ265億XRPが現在「水中」にあることを意味し、現在の水準の上に密集した価格記憶を作り出しています。多くの保有者が最近の高値付近で購入したため、市場は心理的圧力に対して脆弱になります：小さな反発があるたびに、捕らわれた保有者が損益分岐点で退出することを誘惑されるかもしれません。

6. この水中の集中は、アナリストが「トップヘビー」構造と呼ぶものも生み出します。これは、長期的な蓄積者ではなく、後から参入した者によって支配される市場です。このような構造は、 cascading sell-offs を防ぐためにポジティブなセンチメントに大きく依存するため、安定性が欠ける傾向があります。

7. 洗い流されたレバレッジ、弱まる資金調達、そして水中供給の組み合わせは、統合またはより広範な修正フェーズの準備を整えます。価格は必ずしも暴落する必要はありませんが、センチメントが改善しない限り、XRPは近い将来に高いレベルを取り戻すのに苦労するかもしれません。

8. 新たなカタリストが現れる場合 — 法的な明確さ、アルトコインへの強い資金流入、あるいはポジティブなマクロトレンドなど — レバレッジのリセットは実際に有益となる可能性があります。過剰な投機を排除した市場は、「泡」を取り除いた後に、より健康で持続可能な上昇トレンドを再び取り戻すことがあります。

9. しかし、そのような触媒がない場合、XRPは再びボラティリティにさらされる可能性があります。価格がさらに下がると、含み損を抱えた保有者が投げ売りを始める可能性があり、それが売り圧力を加え、修正を深めることになります。トレーダーは、市場が構造を再構築する際にレンジ相場の動きを準備する必要があります。

10. 現時点では、データは慎重な状況を示しています：XRPは、センチメント、流動性、マクロ条件がテクニカルモメンタムよりも方向性を左右するフェーズに入っています。トレーダーとホルダーは警戒を怠らず、リスクを慎重に管理し、最近の急落が自動的に迅速な回復を保証するとは限らないと考えないようにすべきです。