株式市場の評価の問題がさらに悪化した

連邦準備制度理事会のパウエル議長は数ヶ月前にこう言った：株は過剰評価されている。しかし、問題は、彼の警告は今ではさらに恐ろしいものに見えるということだ。

数字が物語を語る:

• S&P 500は21.5倍の先行利益で取引されており(、依然として10年平均の18.7倍)を大きく上回っています。
• 消費者信頼感は11月に過去2番目に低い数値を記録しました(、100)のうち151です。
• 雇用市場は基本的に足踏み状態です：2010年以降で最も低い月平均39,000件の仕事（パンデミックを除く）(。
• インフレ期待は1年先で4.5%に急上昇し、9月の3%から増加しました

何が変わったのか？トランプの関税。

4月に10%の基準税率が発効して以来、私たちは見てきました:

• CPIは2.3%から3%→上昇
• 月間の雇用追加が123kから39kへと急減する
• 失業率が4.4%に上昇 ) 4年ぶりの高水準(

ウォール街は、今後12ヶ月でS&P 500が20%上昇するとまだ予測しています。彼らが正しいかもしれません。しかし、消費者の悲観主義は10年ぶりの高水準に達しており、人々が支出をやめるとき — それが利益予想が削減されるときです。

ケインズは、市場はあなたが持続可能でいるよりも長く非合理的であり続けることができると言った。これは真実だ。しかし、投資家の強気のセンチメントは最近45.9%から32.6%に低下した。勢いは変わりつつある。

関税の影響が先行利益に影響を与える場合、このブルランは終わるかもしれません。株を追いかけるだけでなく、現金を築くことを考える時です。