バフェットが引退しようとしているが、バークシャーは影響を受けず、むしろチャンスが来ているようだ。

最新の財務報告のハイライト：Q3の営業利益が34%増の135億ドル、純利益が17%増の308億ドル。さらに重要なのは、この会社が現在3817億ドルの現金を手元に持っている（歴史的最高）、12四半期にわたって株式を買い戻しておらず、株式投資ポートフォリオを継続的に減らしていることです。

後任のグレッグ・アイベルが直面するのは何か？時価総額が1兆ドルを超えるモンスター企業、約200の運営企業、3067億ドルのポートフォリオ。現在もアルファベット（Alphabet）を買い増ししており、最近は97億ドルでオクシデンタル・ペトロリウムの化学部門を買収した。

面白いことに、この巨額の現金保有はアイベルに非常に強い柔軟性を与えました——配当を開始したり（バフェットは60年間配当を出していない）、自社株買いを強化したり、大規模な買収を行ったりすることができます。問題は、金利が下がる時代に、このように多くの現金がただ寝かせておくのは許されないかもしれないということです。

だから今、バークシャーの株を買う論理は非常にシンプルです：きれいに整理された質の高い会社、新しいリーダーシップチームには十分な弾薬があり、次の章がどう書かれるかは想像の余地がたくさんあります。