このバフェット株が彼の最も過小評価された選択肢である理由

皆の目がバークシャーのポートフォリオにあるAppleとAlphabetに向けられていますが、実はAmerican Expressが静かにバフェットの2番目に大きな保有株であり、驚くべき指標を示しています。

数字は嘘をつかない

バークシャーは151.6百万のAXP株を保有しており、(はQ3$50B 時点で約)の価値があり、総株式ポートフォリオのほぼ5分の1を占めています。バッフェットが徐々に減少させているアップルとは異なり、AXPの持分は数十年にわたって堅固に維持されています。それが確信です。

2024はモンスター年でした：

• 収益:前年比+9%、$65.9B
• EPS: +25%を$14.01に
• $7.9Bが株主に還元 (buybacks + dividends)
• カード支出、手数料収入、新規獲得の記録

勢いは衰えていない。第3四半期の収益成長は11%に加速し、EPSは19%も跳ね上がった。プラチナカードのリフレッシュだけで新規口座取得がリフレッシュ前の水準の2倍になった。

なぜそれが実際に重要なのか

アメリカン・エキスプレスは取引の両側に位置しています。カードを発行し、ネットワークを運営し、さらに商人とも直接取引を行っています。これにより、顧客の支出パターンを理解し、高価値の顧客をターゲットにするという不公平な優位性を持っています。

$895 年プラチナ手数料？メンバーはその価値を知っているので、自発的に支払います。それが価格力です。

評価のプレイ

AXPが際立つ点はここです：P/Eは24で、Appleの36やAlphabetの30と比べてです。確かにフィンテック株は通常安く取引されますが、AXPの二桁の収益成長＋強力な信用パフォーマンス＋株主還元がその倍数を正当化しています。

リスクは？ 実際のリセッションがカード支出に打撃を与え、クレジット損失を増加させる可能性があります。また、銀行やBNPLプレイヤーからの競争も激しいです。

それでも、短期的なボラティリティに耐えられ、長期的に考えることができれば、これはバフェットの現在最も過小評価されている賭けかもしれません。