手術用ボット市場の新たな変局：中古設備が競争の構図をどのように変えるか

直感外科会社の最新の財務報告は、興味深いビジネスの動きを明らかにしました。コストに敏感な市場に大量の中古da Vinci Xiシステムが流入しています。

背後の論理は何ですか？ 病院が新型da Vinci 5にアップグレードすると、取り替えられたXi装置は人気となります。Q3の1四半期で、141台の旧装置が病院によってアップグレードの交換品として使用されました。これらのリファビッシュされた中古ロボットはコストが低く、外来手術センター(ASC)や新興市場への参入障壁の鍵となります。

市場の痛点はどこにあるか？ アメリカのASCの手術費用の払い戻しは病院のほんの一部に過ぎず、彼らは全額新しい機器を購入することができません。資本投入、つまり手術道具のコストが本当のボトルネックです。中古のXiが解決するのはこの問題です——それらは新しいシステムと互換性があり、医師はシームレスに切り替えることができ、IDN（医療システム）は低難度の手術を外来に移行し、高級機器の利用率を向上させることができます。

国際的な展望は？ 中国、日本、そしてヨーロッパの一部市場は予算の圧力に直面しており、中古機器が市場を開くための鍵となっています。新しい機械は教育市場に、古い機械は実務を支える——これは巧妙な階層的戦略です。

同行動向： メドトロニックのROSAロボットはQ3で強いパフォーマンスを見せ、アメリカのROSA設置病院の50%以上の膝関節置換がロボット支援を利用しています。Stereotaxisの新世代GenesisXはEU認証を取得し、今年中に米国FDAの承認が期待されています。

評価のポイント： 直観的外科の現在のPEは61倍で、業界平均を上回っていますが、過去5年間の中央値(71.5倍)を下回っています。2025年の利益成長は17.3％と予想されています。