パウエルの評価警告がさらに恐ろしいものになった

9月に、連邦準備制度理事会のパウエル議長が衝撃的な発言をしました：「株はかなり高い評価を受けている。」確かに。しかし、ここでのどんでん返しは—トランプの関税がその警告を完全な赤信号に変えてしまったということです。

被害報告:

• S&P 500は依然として21.5倍のフォワード利益で取引されており、( 10年平均の18.7倍)と比較されています。
• 月ごとの追加職: 123k ( 1月-4月 ) → 39k ( 5月-9月 ) — 2010年以来最も低い5か月間のストリーク
• 失業率:4.2%(April) →4.4%(September)
• インフレーション: 2.3% ( 4月 ) → 3% ( 9月-11月 )、消費者は今後4.5%を予想しています

本当の問題: 消費者信頼感は11月に51に達し、歴史的に見ても二番目に悪い数字です。さらに悪いことに？2025年全体が記録的に最悪になる見込みで、平均51.0になるのに対し、2022年は59.0でした。

ウォール街はS&P 500が来年20%上昇することに賭けています(目標: 7,928)。しかし、消費者支出が急落し、利益予想が削減される可能性がある中で、その楽観主義は現実逃避のように見えます。

インフレが持続的で、雇用が消え、メインストリートの財布が軽くなると、数学が合わなくなります。準備を整えてください。