# なぜこのバフェット株が彼の最も過小評価された投資かもしれない

皆がバークシャーのポートフォリオでアップルやアルファベットを注視する中、注目に値する静かな実力者がいます：**アメリカン・エキスプレス**。

バフェットの2番目に大きなポジションであり、$50B の株式保有の約20%を占めています(。そして、彼が削減しているアップルとは異なり、バークシャーは数十年にわたり151.6MのAXP株を手放していません。それが信念です。

その理由は次のとおりです：AXPは取引の両側に存在しており、カードを発行し、ネットワークを運営し、商人と直接取引を行っています。この独自のモデルは、競合他社がアクセスできない支出データをキャプチャし、彼らが高価値の顧客を的確にターゲットにすることを可能にします。

数字が大きな声で語る:
- 2024年:収益 前年比+9% )$65.9B(、EPS +25% )$14.01(
- 2024年第3四半期:収益成長率は前年同期比11%、EPSは+19%に加速
- その年だけで株主に79億ドルを返還しました

評価チェック：24倍のPEで取引中 — 特にAppleの)36倍(やAlphabetの)30倍(よりも安価ですが、二桁成長を記録し、堅牢なクレジット品質を保持しています。

リスク？景気後退が支出を抑えるかもしれない。しかし、10年後？これはバフェットにとって最も退屈で信頼できる勝者かもしれない。