ウォール街の評価の見直し：今日の市場の急落が示す、今後のさらなる問題の理由

株式市場は急激にブレーキをかけました。S&P 500は0.97%下落し、ナスダックは1.29%下落、先物はさらに痛みが待っていることを示しています。しかし、ここに本当の話があります：これは単なる悪い日ではなく、ウォール街のエリートたちが来ると警告していたバリュエーションの現実確認なのです。

トリガー: パランティアの極端な評価の爆発

パランティア・テクノロジーズはQ3の収益予想を大きく上回ったにもかかわらず、7%以上下落しました。このような動きは通常、1つのことを意味します：市場がついにその価格が全く馬鹿げていることに気づいたということです。パランティアのP/S比率は85に達しました—これはS&P 500全体で最高です。それはプレミアムではなく、赤色の警告サインです。

これはAIインフラストラクチャ株における長期的な清算の波を引き起こし、全体のセクターを押し下げました。最良のパフォーマーでさえ自らの評価に耐えられないのなら、残りについては何を示しているのでしょうか？

モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスが挑戦状を叩きつけた

香港金融管理局のサミットで、ウォール街の二大巨頭が爆弾発言をしました：株式市場は今後12〜24ヶ月で10％以上の調整を経験する可能性があります。彼らの懸念は？S&P 500は4月の安値から35％急上昇し、先週は記録的な高値に達しました。そのような急激な動きは、静かに終わることはめったにありません。

輝かしい七人が崩れ始めている

テスラは3%下落、エヌビディアは2%下落、マイクロソフトとアルファベットはどちらも1%以上下落しています。市場全体を支えてきたメガキャップテック株がついに弱さを示しています。これらの銘柄が苦しむ時、小口投資家は気づきます。

暗号通貨も押しつぶされている

ビットコインは3%下落し、4.25ヶ月の安値に達しました。コインベース、ギャラクシー・デジタル、マラソン・デジタルはすべて4%以上下落しており、すべての資産クラスにおける広範なリスク回避の感情を示唆する協調的な売りが行われています。

実際にここで何が起こっているのか

良いニュース: Q3の決算を発表したS&P 500企業の80%が予想を上回りました。これは堅実です。しかし、ここに落とし穴があります—利益の成長が鈍化しています。Q3の利益は前年同期比でわずか7.2%増加し、過去2年間で最小の増加となりました。売上の成長も前四半期の6.4%から5.9%に減速しています。

翻訳: 市場は完璧を織り込んでいますが、利益にはひびが見えています。

この状況を悪化させる可能性のあるワイルドカード

1. 政府のシャットダウンは致命的です。 私たちは6週間経過しました—これは米国史上最も長いシャットダウンです。経済データの遅延、消費者支出の低下、そしてセンチメントへの影響が出ています。これにより、連邦準備制度がさらなる利下げを余儀なくされる可能性がありますが、同時に弱さを示しています。

2. 最高裁の関税決定が迫る。 今週の水曜日にトランプの相互関税についての口頭弁論が行われます。もし裁判所がそれを無効にすれば、政府はすでに徴収した80億ドル以上を返金しなければならないかもしれません。これは企業の利益にとって大きな不確定要素です。

3. 利下げは聞こえるほど強気ではない。 市場は12月9-10日にさらに25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を70%と見込んでいる。しかし、利下げは通常、物事が悪化しているときに行われるものであり、良くなっているときではない。これは、安堵のプレイに隠れた恐怖の指標かもしれない。

ボトムライン

今日の売りは偶然ではありません。市場がついに厳しい質問を投げかけているのです：成長が鈍化している中で、公正な価格を支払っているのでしょうか？企業が利益を上回っても、評価に関する懸念から依然として打撃を受けるとき、それは市場が明確に声を上げているということです。

今後数週間が重要です。もし利益が期待を下回り、ガイダンスが引き続き失望させるようであれば、モルガン・スタンレーとゴールドマンはその10%の調整警告について何かを掴んでいるのかもしれません。