デルタヘッジ：オプション取引の安定装置

コールオプションを購入したが、株価が下落することを恐れているとき、デルタヘッジが役立ちます。

デルタとは？ 簡単に言えば、オプション価格が基礎資産の変動に対する感度を測定します。デルタ=0.5は、株価が1ドル上昇するごとにオプション価格が0.5ドル上昇することを意味します。コールオプションのデルタは正で、プットオプションは負です。

ヘッジの仕方は？ 核心的なロジックは、反対のポジションを使ってリスクを相殺することです。例えば、デルタが0.6のコールオプションを持っている場合、価格の変動を中和するために60株を売ります——こうすることで、株価の上昇や下落があなたの利益に与える影響はほぼゼロになります。

強気と弱気の違い

• コールオプション(のデルタ)：株価が上昇する時にヘッジのために株を売る必要がある
• プットオプション(の負のデルタ)：株価が下落する際にヘッジのために株を買う必要があります

虚値/平値/実値オプションのデルタの違い

• 実値オプション：デルタが±1に近い（株式とほぼ同じ感度）
• アット・ザ・マネー:デルタ約±0.5(中感度)
• 無価値オプション：デルタが0に近い（ほとんど動かない）

利点 リスクが大幅に低減され、さまざまな市場に適応し、利益をロックインでき、動的に調整可能

落とし穴 頻繁にポジションを調整する必要がある（コストが高い）、技術的難易度が高い、価格リスクのみをヘッジする（ボラティリティリスクは残る）、大きな資金が必要

底線：デルタヘッジは一度きりではなく、継続的な監視と調整が必要です。機関とマーケットメイカーはリスクをバランスさせるために使用しますが、小規模な個人投資家は自分の力を考慮する必要があります——コストが利益を食いつぶす可能性があります。