日本中央銀行最近発表した利上げ信号が、世界の資本市場の神経を揺さぶっている。

市場は一般的に懸念している。もし円利差が縮小すれば、過去数年間にアメリカ資産に流入した大量のアービトラージ資金が日本に戻る可能性がある——この「血抜き効果」は米国株、米国債、さらには暗号市場にとっても良くないニュースである。さらに重要なのは、日本が本当に来年初めに利上げサイクルを開始する場合、連邦準備制度理事会が元々計画していた利下げのペースが乱される可能性がある。

結局、世界の流動性は連結器であり、日本が引き締める一方で、米連邦準備制度理事会が緩和したい？それは資本流出の圧力を考慮しなければならない。現在、ウォール街のトレーダーたちは2つのカレンダーを注視している：1つは米連邦準備制度理事会の12月の政策決定会合、もう1つは日本中央銀行の年末の政策声明。

流動性の期待が変わると、リスク資産がどうなるかは本当に難しいと言えます。