アメリカ経済に新たな展開！モルガン・スタンレーは最近、面白い観察を示しました：企業の効率性が急上昇している一方で、雇用は追いついていません。簡単に言えば——企業は必死に人を雇わず、生産性の向上だけで経済を押し上げているということです。これは直接的にインフレの死角を突いており、連邦準備制度の関係者たちにとっても甘い悩みを生み出しています。

データが最も説得力を持ちます。米国労働省の最新統計によると、第二四半期の非農業生産性は前年比3.3%の増加を記録し、第一四半期の1.8%の減少を逆転しました。経済は大規模な採用拡大を必要とせずに好調を維持できるようで、インフレ圧力も自然と緩和されているようです。

この状況で最も盛り上がるのは誰でしょう？もちろん、トレーダーたちです。市場は利下げへの期待を公式予想よりもはるかに大きく見積もっています。シカゴ商品取引所のデータによると、投資家は年内の利下げ確率を72%と見積もっています。一方、FRBのドット・プロットはどうでしょうか？彼らは2026年までに一度だけ利下げを示唆しています。激進派と保守派の対立、期待の戦いが今まさに火花を散らしています。

BTC、SOL、BNBなどの資産の動きは、この対決の行方次第です。利下げ期待が強まると、リスク資産は敏感に反応します。しかし、FRBがインフレ抑制に固執すれば、状況は逆転します。

問題はこれです——この雇用増に頼らない経済の繁栄は、一体、ソフトランディングの救世主なのか、それとも見えない落とし穴を隠しているのか？FRBは最終的に市場の圧力に耐え、自分の見解を貫くのか、それとも利下げの波に屈するのか？これらの疑問の答えが、今後数ヶ月の市場の動向を左右するかもしれません。