最近两周の市場動向は注目に値します。連邦準備制度は金融システムに381億ドルの流動性を注入しました——これは大規模な量的緩和ではなく、より精密なアクティブマネジメント操作です。

興味深いことに、同じ期間に貨幣市場ファンドの規模は75兆ドルの過去最高を記録しました。現金は不足していません。本当の問題は他の場所にあります。膨大な資金が貨幣市場に積み重なる一方で、異なる分野への配分の動きやコンセンサスが欠如しています。これはまるで水が多いのにパイプが詰まっているようなもので、暗号、テクノロジー、新興資産への資本流入に対する信頼はまだ完全には回復していません。SOL、DOGEなどの高リスク資産の変動は、ある意味でこのような躊躇を反映しています。