12月下旬加密市场的几个关键信号值得关注。

明天比特币期权迎来歴史的な決済——236億ドルの名目価値の大きな満期日。マーケットメイカーがヘッジポジションを次々に解消する中、短期的なボラティリティが急激に拡大する可能性がある。面白いことに、現在のBTCのボラティリティはわずか2.01％で、半年の低水準にあり、これは通常、大きな変動前の抑圧を意味する。価格が8万ドルから8.2万ドルの範囲に戻る場合、短期的な反発の重要なウィンドウとなる可能性が高い。

資金面では、米国現物ETFは引き続き資金流出を続けている。昨日のビットコインETFの一日純流出額は1億7530万ドル、イーサリアムETFは5280万ドルの流出だった。やや冷え込んでいるように見えるが、資金費率は市場のセンチメントがゆっくりと回復しつつあることを示しており、この狭いレンジの中では、弱気の声が依然として優勢だ。

さらに面白いのは、巨鯨の動きだ。Trend Researchは現在、64.5万ETHを保有し、平均取得価格は3299ドルで、帳簿上の損失はすでに2億4200万ドルに達している。このような含み損圧力の中で、この機関は損切りをせず、むしろ10億ドルを備蓄し、押し目買いを続ける準備をしていると公言し、現在が底値圏であり、2026年の大きな相場に期待していると述べている。

これは典型的な大口資金の悲観的な中での粘り強さの例だ。オプションの決済によるボラティリティ、ETFの資金流出、巨鯨の買い増し——これら三つのシグナルが同時に現れており、市場は微妙な十字路に立たされている。