この現象の背後にある本当のポイントは、数字そのものではなく、市場がどのように再評価しているかということだ。

話をすると、多くの人はまだ2018年の考え方で問題を見ている。あの時は増税圧力が確かに大きく、通貨の価値下落戦略も緩衝材として役立った。しかし、それは受動的な防御策だった—価格を押し下げて市場シェアを守るためのものだ。今の状況は逆だ：輸出構造が完全に変わった。自動車、新エネルギー、高端装備などの硬い実力を持つ分野では、競合相手はすでにペースについていけていない。

考えてみてほしい、今もなお低評価通貨レートを死守しようとするなら、それはまるで金の飯碗を抱えて乞食をしているようなものだ—全く必要ない。

データはこれだ：前11ヶ月の貿易黒字は1兆ドルを突破し、越境資本の収支は半年で14%増加、黒字は前年比で30%増だ。これは何を示しているのか？世界の買い手はこのサプライチェーンから絶対に離れられないということだ。為替のこの価格差は、産業チェーンの弾力性によってすでにカバーされている。

国際機関の推定によると、人民元は20%-30%過小評価されていると言われているが、私はこの数字はまだ控えめかもしれないと思う。この波の市場の反応の核心は、経済データが変わったことではなく、集団心理が再調整されたことにある—あの「7を割る」心理的な壁を一旦突破すれば、外資の行動パターンは完全に変わる。

今、各種資本が何をしているのか見てほしい。単なるリターンのためだけではなく、より多くは世界金融の格局に対する期待を再構築している。この心理的アカウントの切り替えは、為替レートの単なる変動よりもはるかに深い影響を及ぼしている。