Cienaの2025年の147％の急騰が、この光ネットワーキング銘柄が再び倍増する可能性を示す

このAIインフラ勝者を推進しているものは何か？

NvidiaとBroadcomは、AIチップ分野で見出しを独占しており、2025年にはそれぞれ32％と47％のリターンを記録していますが、あまり目立たないプレーヤーが静かに両者を上回るパフォーマンスを見せています。Cienaは今年147％の急騰を遂げており、その軌道はさらに多くの成長余地を示唆しています。違いは何か？評価額です。

Nvidiaの印象的な四半期収益の62％増加とBroadcomの堅実な28％の年間成長は、投資家の注目を集めています。しかし、両者ともにプレミアム評価で取引されており、2026年の上昇余地を制限する可能性があります。それに対して、Cienaは売上の6.4倍で取引されており、テックセクターの平均8.7倍を大きく下回っています。同時に、同じかそれ以上の成長見込みを提供しています。

すべてのAIインフラ投資の背後にある隠れたエンジン

多くの投資家が見落としているのは、NvidiaとBroadcomがAIのトレーニングや推論を支えるプロセッサを構築している一方で、その計算はCienaの光ネットワーキングソリューションなしには行われないということです。会社のルーター、スイッチ、ソフトウェアは、データを高速でファイバーネットワークを通じて移動させることを保証しており、これはAIインフラの重要な要素ですが、あまり華やかではありません。

ここに本当のチャンスがあります。AIデータセンターは従来の施設の5倍の光接続を必要としますが、このセグメントは投資のスポットライトをほとんど浴びていません。Cienaは2025年度第4四半期の収益を13億5000万ドルと報告し、前年比20％増、利益は68％増と驚異的な伸びを示しました。これは一部、ソフトウェア販売の比率が高まったことによるものです。

さらに重要なのは、同社が成長の加速を見込んでいることです。今期の見通しとして、Cienaは前年比30％の売上成長を予測し、中央値で13億9000万ドルに達するとしています。この加速は、特にMeta Platformsを中心とした主要なハイパースケーラーとの展開拡大に起因しています。Metaは複数の新しいデータセンターにCienaのソリューションを展開する計画です。

2026年はさらに爆発的になる可能性

Cienaの2026年度のガイダンスは、売上高24％増の59億ドルを示していますが、この数字は控えめかもしれません。同社は2025年末に、年間売上高を上回る(十億ドルのバックログを抱えており、経営陣はこれが「2026年度の売上予測の大部分を支えている」と述べています。

昨年の新規受注は78億ドルで、年間売上の48億ドルを大きく上回っており、Cienaには大きな見通しがあります。もし同社が四半期ごとに30％の成長を持続できれば、売上は約62.5億ドルに達する可能性があります。

現在の評価額の6.4倍の売上高)で取引されていることから、複数倍の拡大の余地は十分にあります。市場がCienaに10倍の売上高倍率を付与すれば（持続的な24-30％の成長を示す企業にとって妥当な範囲）、時価総額は625億ドルに急騰する可能性があります。これは、現在の水準から100％以上の上昇を意味し、NvidiaやBroadcomのコンセンサス12ヶ月上昇目標を大きく上回ることになります。

目立たないインフラのための目立たないケース

光ネットワーキング市場は、AIデータセンターの構築に完全に牽引されており、2032年まで年平均27％の成長を続ける見込みです。Cienaは誇大広告で競争しているわけではなく、止まらないインフラ需要と合理的な評価の交差点に位置しています。

アナリストはますます強気に転じており、収益の加速を見越してマージン拡大が最終的な利益成長につながると予測しています。2026年に向けて、株価の潜在力はかなりのものであり、投機ではなく、バックログの見通し、ハイパースケーラーの展開の加速、そしてより高価なAI銘柄に対する評価のアービトラージによるものです。

NvidiaやBroadcomの過剰なマルチプルに頼らずにAIインフラの成長にエクスポージャーを持ちたい投資家にとって、Cienaは2026年に向けて魅力的な選択肢を提供します。