配当データに入り、二大REITのどちらを選ぶかを検討する前に、投資家はまず自分の基本的な目的を明確にする必要があります。最大の現在収入を求めるのか、それとも時間をかけて安定した成長を望むのか。支払い頻度—毎月の入金か四半期ごとの分配か—も重要なポイントです。これらの質問は、Annaly Capital Management (NYSE: NLY)やRealty Income (NYSE: O)があなたのポートフォリオ戦略にどちらが適しているかを根本的に左右します。
両者ともREITに該当し、法的に株主に対して課税所得の少なくとも90%を配当として分配する義務があります。しかし、この類似性にもかかわらず、これら二つの不動産投資手段は全く異なる市場で運営されており、異なるリターンの特性を持っています。
Annaly Capital Managementは、ニューヨークに本拠を置き、アメリカ最大級のモーゲージバックREITの一つです。物理的な不動産を購入するのではなく、Annalyはモーゲージ関連証券—パススルー証券や担保付モーゲージ債券（Collateralized Mortgage Obligations, CMOs）—に焦点を当てています。
同社の主要事業部門、Annaly Agency Groupは、モーゲージバック証券（MBS）セクターで8,730億ドルの資産を管理しています。投資対象は、Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeなどの政府系機関が保証する住宅ローンや商業用ローンです。MBSの運用に加え、Annalyはモーゲージ・サービス部門や住宅信用セグメントも持ち、住宅所有者への直接融資も行っています。累計で、100万以上の住宅物件に資金を提供しています。
最近の配当データから、その魅力が見て取れます。Annalyの四半期配当は1株あたり0.70ドルで、利回りは12.6%と非常に高く、株式市場の平均のほぼ2倍です。同社は、投資ポートフォリオの規模を978億ドルとし、1株あたりの簿価は19.25ドルを報告しています。ただし、この魅力的な表面的な利回りは、重要な弱点を隠しています。Annalyは2023年に26%、2020年に12%の配当削減を行っており、これはモーゲージ証券に内在する金利変動リスクを反映しています。
Realty Incomeは、全く異なるアプローチを取っています。米国内50州、イギリス、7つのヨーロッパ諸国にわたる15,500以上の商業用不動産を所有・管理しています。テナントは多岐にわたり、Dollar GeneralやWalmart、CVSヘルス、ウィン・リゾーツなど、多様なセクターにわたっています。
同社のポートフォリオの内訳は以下の通りです：
第3四半期の業績は、調整後の運用資金（AFFO）が1株あたり1.08ドルで、前年同期の1.05ドルから増加。売上高は14億7,000万ドルでした。Realty Incomeの配当利回りは5.6%とAnnalyより低いですが、月次配当を行う点で差別化しています。年間12回の分配を行い、四半期ごとに4回の支払いよりも頻度が高いです。
さらに重要なのは、Realty Incomeは133ヶ月連続で配当を増やし続けており、666ヶ月連続の支払い実績を持つことです。過去5年間で配当は46%増加しており、これはAnnalyの同期間の42%の減配と対照的です。
配当データを総合的に分析すると、二つの決定的な要素が浮かび上がります。第一は配当の推移：Annalyの高利回りは株主の収入悪化を隠しており、対してRealty Incomeは安定した増加を通じて資産を積み上げていること。第二は支払い頻度：月次分配は四半期ごとよりも4倍の頻度で再投資の機会を提供し、複利効果をより早く享受できる点です。
安定したキャッシュフローを重視し、最大の現在利回りよりも成長を優先したい投資家には、Realty Incomeの成長と月次支払いの組み合わせが一般的に優れています。一方、変動性を受け入れつつ最大の見出し利回りを追求する投機家には、Annaly Capitalも魅力的かもしれませんが、最近の配当削減は注意を要します。
最終的な選択は、あなたの投資期間、リスク許容度、そして即時の高収入を求めるか、資産の複利成長を目指すかにかかっています。
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あなたの投資スタイルに合ったREITはどちら？アナリー・キャピタルかリアルティ・インカムか？
配当優先度の理解
配当データに入り、二大REITのどちらを選ぶかを検討する前に、投資家はまず自分の基本的な目的を明確にする必要があります。最大の現在収入を求めるのか、それとも時間をかけて安定した成長を望むのか。支払い頻度—毎月の入金か四半期ごとの分配か—も重要なポイントです。これらの質問は、Annaly Capital Management (NYSE: NLY)やRealty Income (NYSE: O)があなたのポートフォリオ戦略にどちらが適しているかを根本的に左右します。
両者ともREITに該当し、法的に株主に対して課税所得の少なくとも90%を配当として分配する義務があります。しかし、この類似性にもかかわらず、これら二つの不動産投資手段は全く異なる市場で運営されており、異なるリターンの特性を持っています。
Annaly Capital：高利回りで変動性の高い収入
Annaly Capital Managementは、ニューヨークに本拠を置き、アメリカ最大級のモーゲージバックREITの一つです。物理的な不動産を購入するのではなく、Annalyはモーゲージ関連証券—パススルー証券や担保付モーゲージ債券（Collateralized Mortgage Obligations, CMOs）—に焦点を当てています。
同社の主要事業部門、Annaly Agency Groupは、モーゲージバック証券（MBS）セクターで8,730億ドルの資産を管理しています。投資対象は、Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeなどの政府系機関が保証する住宅ローンや商業用ローンです。MBSの運用に加え、Annalyはモーゲージ・サービス部門や住宅信用セグメントも持ち、住宅所有者への直接融資も行っています。累計で、100万以上の住宅物件に資金を提供しています。
最近の配当データから、その魅力が見て取れます。Annalyの四半期配当は1株あたり0.70ドルで、利回りは12.6%と非常に高く、株式市場の平均のほぼ2倍です。同社は、投資ポートフォリオの規模を978億ドルとし、1株あたりの簿価は19.25ドルを報告しています。ただし、この魅力的な表面的な利回りは、重要な弱点を隠しています。Annalyは2023年に26%、2020年に12%の配当削減を行っており、これはモーゲージ証券に内在する金利変動リスクを反映しています。
Realty Income：安定性と成長
Realty Incomeは、全く異なるアプローチを取っています。米国内50州、イギリス、7つのヨーロッパ諸国にわたる15,500以上の商業用不動産を所有・管理しています。テナントは多岐にわたり、Dollar GeneralやWalmart、CVSヘルス、ウィン・リゾーツなど、多様なセクターにわたっています。
同社のポートフォリオの内訳は以下の通りです：
第3四半期の業績は、調整後の運用資金（AFFO）が1株あたり1.08ドルで、前年同期の1.05ドルから増加。売上高は14億7,000万ドルでした。Realty Incomeの配当利回りは5.6%とAnnalyより低いですが、月次配当を行う点で差別化しています。年間12回の分配を行い、四半期ごとに4回の支払いよりも頻度が高いです。
さらに重要なのは、Realty Incomeは133ヶ月連続で配当を増やし続けており、666ヶ月連続の支払い実績を持つことです。過去5年間で配当は46%増加しており、これはAnnalyの同期間の42%の減配と対照的です。
配当データが語るストーリー
配当データを総合的に分析すると、二つの決定的な要素が浮かび上がります。第一は配当の推移：Annalyの高利回りは株主の収入悪化を隠しており、対してRealty Incomeは安定した増加を通じて資産を積み上げていること。第二は支払い頻度：月次分配は四半期ごとよりも4倍の頻度で再投資の機会を提供し、複利効果をより早く享受できる点です。
安定したキャッシュフローを重視し、最大の現在利回りよりも成長を優先したい投資家には、Realty Incomeの成長と月次支払いの組み合わせが一般的に優れています。一方、変動性を受け入れつつ最大の見出し利回りを追求する投機家には、Annaly Capitalも魅力的かもしれませんが、最近の配当削減は注意を要します。
最終的な選択は、あなたの投資期間、リスク許容度、そして即時の高収入を求めるか、資産の複利成長を目指すかにかかっています。