株式市場は4月と不思議な関係を持っています。LPL Financialの調査によると、S&P 500は過去16年間のうち15回、4月にプラスのリターンを記録しており、この春の月はすべての暦上の期間の中で際立っています。## 4月の強さの背後にある歴史的数字長期的な視点に戻すと、**4月はいくつかの重要な指標で最も良い月**です。過去50年間で、4月の平均上昇率は2.21％に達し、カレンダー上の他の月を上回っています。100年全体を見ると、ダウ・ジョーンズ工業株平均は4月に平均月次リターン1.46％を記録し、62％の確率でプラスとなっており、7月と12月に次いで3番目の成績です。Bespoke Investment Groupはもう一つの顕著なパターンを指摘しています：過去20年間で、赤字で終わったのはわずか3回の4月だけです。この期間中、他の月ではこれほど一貫して上昇を示した例はありません。「1950年以降、平均的に最も良い月であるだけでなく、過去16年間のうち15回も上昇しているのです」と、LPL Financialのチーフ・マーケットストラテジスト、ライアン・デトリックは述べています。## なぜ4月は好調なのか？4月の回復力の背後にある理由は、市場の専門家の間でも議論が続いています。説得力のある一つの理論は、税金の還付金に関係しています。個人投資家がIRSから返金を受け取り、その資金を株式に再投資することで、株価に上昇圧力をかけている可能性です。もう一つの仕組みは、機関投資家のポートフォリオ管理に関係しています。ファンドマネージャーは通常、四半期末の(3月31日)にポートフォリオの見直しを行い、結果を株主に報告する前にパフォーマンスの低いポジションを縮小します。4月になると、これらの機関はしばしば現金 reservesを再投入し、前四半期の弱気局面から「ディップを買う」行動を取ります。Jim Paulsen、The Leuthold Groupのチーフ・インベストメント・ストラテジストは、これを「古くからある議論」と表現し、複数の要因が同時に作用している可能性を示唆しています。## 季節的パターンは4月だけにとどまらない金融戦略家たちは、**4月はより広範な季節的枠組みの中で最も良い月**であると指摘しています。11月から4月までの期間は、株式にとって年間の中で最も強い時期を表しています。このパターンは、複数の市場サイクルや経済環境を通じて持続しています。第1四半期がマイナスで終わると、投資家は損失を抱えながらも、次の四半期での再参入を促す心理的リセットが働きます。CFRAリサーチのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、サム・ストヴァルは、「第1四半期の下落の後、投資家は売りすぎたと感じて、第二四半期に買い戻したいと思うことが多い」と述べています。## 注意点：文脈が重要過去のパターンは参考にはなりますが、信頼できる予測手段ではありません。中間選挙の年には、4月は月別で7位に過ぎず、ほとんどプラスになりません。経済状況や連邦準備制度の政策変更、地政学的緊張が、カレンダーに基づく傾向を覆すこともあります。金融引き締め、イールドカーブの動き、インフレ懸念、グローバルな安定性の相互作用が、市場の動向を形成しています。季節的な追い風のような要素も、歴史的に4月を支える要因となり得ますが、それらはマクロ経済の現実の枠組みの中で作用しています。それでも、投資家は、最近の売りが魅力的なエントリーポイントを生み出していると感じるとき、特に4月に向かうときには慎重な楽観論を持つ理由を見出しています。データは、そうしたローテーションに備えた投資家にとって、4月が報いる傾向があることを示しています。
4月の株式市場における歴史的優位性：データが明らかにするもの
株式市場は4月と不思議な関係を持っています。LPL Financialの調査によると、S&P 500は過去16年間のうち15回、4月にプラスのリターンを記録しており、この春の月はすべての暦上の期間の中で際立っています。
4月の強さの背後にある歴史的数字
長期的な視点に戻すと、4月はいくつかの重要な指標で最も良い月です。過去50年間で、4月の平均上昇率は2.21％に達し、カレンダー上の他の月を上回っています。100年全体を見ると、ダウ・ジョーンズ工業株平均は4月に平均月次リターン1.46％を記録し、62％の確率でプラスとなっており、7月と12月に次いで3番目の成績です。
Bespoke Investment Groupはもう一つの顕著なパターンを指摘しています：過去20年間で、赤字で終わったのはわずか3回の4月だけです。この期間中、他の月ではこれほど一貫して上昇を示した例はありません。
「1950年以降、平均的に最も良い月であるだけでなく、過去16年間のうち15回も上昇しているのです」と、LPL Financialのチーフ・マーケットストラテジスト、ライアン・デトリックは述べています。
なぜ4月は好調なのか？
4月の回復力の背後にある理由は、市場の専門家の間でも議論が続いています。説得力のある一つの理論は、税金の還付金に関係しています。個人投資家がIRSから返金を受け取り、その資金を株式に再投資することで、株価に上昇圧力をかけている可能性です。
もう一つの仕組みは、機関投資家のポートフォリオ管理に関係しています。ファンドマネージャーは通常、四半期末の(3月31日)にポートフォリオの見直しを行い、結果を株主に報告する前にパフォーマンスの低いポジションを縮小します。4月になると、これらの機関はしばしば現金 reservesを再投入し、前四半期の弱気局面から「ディップを買う」行動を取ります。
Jim Paulsen、The Leuthold Groupのチーフ・インベストメント・ストラテジストは、これを「古くからある議論」と表現し、複数の要因が同時に作用している可能性を示唆しています。
季節的パターンは4月だけにとどまらない
金融戦略家たちは、4月はより広範な季節的枠組みの中で最も良い月であると指摘しています。11月から4月までの期間は、株式にとって年間の中で最も強い時期を表しています。このパターンは、複数の市場サイクルや経済環境を通じて持続しています。
第1四半期がマイナスで終わると、投資家は損失を抱えながらも、次の四半期での再参入を促す心理的リセットが働きます。CFRAリサーチのチーフ・インベストメント・ストラテジスト、サム・ストヴァルは、「第1四半期の下落の後、投資家は売りすぎたと感じて、第二四半期に買い戻したいと思うことが多い」と述べています。
注意点：文脈が重要
過去のパターンは参考にはなりますが、信頼できる予測手段ではありません。中間選挙の年には、4月は月別で7位に過ぎず、ほとんどプラスになりません。経済状況や連邦準備制度の政策変更、地政学的緊張が、カレンダーに基づく傾向を覆すこともあります。
金融引き締め、イールドカーブの動き、インフレ懸念、グローバルな安定性の相互作用が、市場の動向を形成しています。季節的な追い風のような要素も、歴史的に4月を支える要因となり得ますが、それらはマクロ経済の現実の枠組みの中で作用しています。
それでも、投資家は、最近の売りが魅力的なエントリーポイントを生み出していると感じるとき、特に4月に向かうときには慎重な楽観論を持つ理由を見出しています。データは、そうしたローテーションに備えた投資家にとって、4月が報いる傾向があることを示しています。