**市場の状況と供給懸念**2024年を通じて、世界の銅市場は主要な産出国での老朽化した採掘操業が新規プロジェクトの開発を上回る中、重大な逆風に直面しました。クリーンエネルギーへの移行による銅需要の加速が予想される中、供給制約はますます重要になっています。銅市場は大きな価格変動を経験し、2024年5月には史上初めて1ポンドあたりUS$5 ドルを超える史上最高値を記録しました。業界の予測によると、今後数年以内に銅の供給不足が生じる可能性があり、これが価格のさらなる上昇圧力を生み出し、採掘企業の評価益に寄与する可能性があります。米国地質調査所のデータによると、2024年の世界の銅生産量は2300万メトリックトンに達しました。この生産の分布は地理的に集中しており、少数の国が採掘を支配しています。一方、精錬銅の処理は異なる状況を示しており、中国の精錬操業における支配は採掘量をはるかに超え、動態の詳細な分析が必要です。**Tier 1: 南米の支配**チリは引き続き世界最大の銅生産国の地位を維持し、5.3百万メトリックトン、つまり世界供給の約23％を採掘しました。同国の生産基盤にはCodelco、Anglo American、Glencore、Antofagastaの操業に加え、世界最大の銅鉱山であるBHPのEscondidaがあります。BHPのEscondidaに対する57.5％の持分は、2024年に113万MTの生産をもたらし、Rio Tintoは30％を保有しています。特に、チリの生産動向は拡大の兆しを見せており、S&P Globalは2025年に生産量が600万MTに達すると予測しています。ペルーは世界第3位で、2024年の生産量は260万メトリックトンで、2023年と比べてわずかに縮小しています。Freeport McMoRanの Cerro Verdeは、ペルーの主要操業所であり、レーチ鉱石の在庫減少やメンテナンスによる粉砕率の低下により、3.7％の生産減少を経験しました。その他のペルーの操業には、Anglo AmericanのQuellavecoやSouthern CopperのTia Maria鉱山があります。**Tier 2: アフリカ・アジアの成長市場**コンゴ民主共和国は、2023年の293万MTから大きく増加し、330万メトリックトンで2位に浮上しました。この成長は、Ivanhoe MinesとZijin Mining Groupの合弁事業であるKamoa-Kakulaプロジェクトの成熟を反映しており、2024年中に商業生産を達成しました。同操業は年間43万7061MTの銅を生産し、2025年の見通しは52万～58万MTとされており、中央アフリカでの生産拡大の動きが加速しています。インドネシアは、米国とロシアを上回り、トップ5に入りました。Freeport McMoRanのGrasberg複合施設は引き続き同国の旗艦操業であり、PT Amman MineralのBatu Hijau鉱山も大幅に拡大しています。Ammanは2024年中に年間90万メトリックトンの銅濃縮物を処理できる冶金施設を稼働させ、22万2千MTの精製銅陰極を生産しています。**Tier 3: 伝統的な生産国と新興競争**中国は2024年に180万メトリックトンの採掘銅を生産し、2023年とほぼ同水準ですが、精錬銅の支配は依然として圧倒的です。中国は1,200万メトリックトンの精錬銅を処理し、世界の44％以上を占め、Chileの6倍の精錬量を誇ります。同国はまた、1億9000万MTの世界最大の銅埋蔵量も保有しています。2024年に多数取得したZijin Mining GroupのQulong鉱山は、中国最大の銅操業所となり、推定2024年の生産量は3億6600万ポンドです。米国は110万メトリックトンを生産し、2023年とほぼ横ばいです。アリゾナ州は国内供給の70％を占め、Freeport McMoRanのMorenci鉱山(は、住友金属と共同運営されており、2024年に7億ポンドを生産しました。ロシアは93万MTを生産し、以前の89万MTから増加しています。これは、Udokan Copperのシベリア新操業のフェーズ1の稼働拡大によるものです。オーストラリアは80万メトリックトンを供給し、BHPのオリンピック・ダムは10年ぶりの生産高となる21万6千MTを記録しました。同国は1億MTの埋蔵量を持ち、中国の1億9000万MTに次ぐ世界第2位の埋蔵量を誇ります。**新興生産者と戦略的展開**カザフスタンは、前年比横ばいながらも74万メトリックトンでトップ10入りを果たし、メキシコとザンビアを抜きました。同国の2024年2月に発表された国家開発計画は、探鉱と投資促進を強化し、2029年までに鉱物生産を40％増加させることを目標としています。KAZ MineralsのAktogay鉱山は、2024年に228,800MTを生産しました。メキシコは、700,000メトリックトンでトップ10を締めくくります。Grupo Mexicoは、国内最大の鉱山であるBuenavista del CobreとLa Caridadを運営しており、これらは主にアジア市場向けのメキシコの銅輸出の大部分を占めています。**今後の展望と示唆**2024年の生産状況は、供給圧力と地理的集中の変化の中で移行する市場を反映しています。アメリカ大陸やオーストラリアのレガシー操業は老朽化が進む一方で、アフリカやアジアの新規プロジェクトが成長の余地をもたらしています。投資機会は、ジュニア探鉱者から既存の生産者まで、バリューチェーン全体にわたり存在し、供給不足が予想される前に能力拡大を進める法域に特に注目すべきです。2024年の銅市場のダイナミクスは、価格の持続的なサポートと、セクター参加者にとって魅力的なリスク・リワードのポジショニングを示唆しています。
グローバル銅供給：2024年生産ランキングが市場の動向を明らかに
市場の状況と供給懸念
2024年を通じて、世界の銅市場は主要な産出国での老朽化した採掘操業が新規プロジェクトの開発を上回る中、重大な逆風に直面しました。クリーンエネルギーへの移行による銅需要の加速が予想される中、供給制約はますます重要になっています。銅市場は大きな価格変動を経験し、2024年5月には史上初めて1ポンドあたりUS$5 ドルを超える史上最高値を記録しました。業界の予測によると、今後数年以内に銅の供給不足が生じる可能性があり、これが価格のさらなる上昇圧力を生み出し、採掘企業の評価益に寄与する可能性があります。
米国地質調査所のデータによると、2024年の世界の銅生産量は2300万メトリックトンに達しました。この生産の分布は地理的に集中しており、少数の国が採掘を支配しています。一方、精錬銅の処理は異なる状況を示しており、中国の精錬操業における支配は採掘量をはるかに超え、動態の詳細な分析が必要です。
Tier 1: 南米の支配
チリは引き続き世界最大の銅生産国の地位を維持し、5.3百万メトリックトン、つまり世界供給の約23％を採掘しました。同国の生産基盤にはCodelco、Anglo American、Glencore、Antofagastaの操業に加え、世界最大の銅鉱山であるBHPのEscondidaがあります。BHPのEscondidaに対する57.5％の持分は、2024年に113万MTの生産をもたらし、Rio Tintoは30％を保有しています。特に、チリの生産動向は拡大の兆しを見せており、S&P Globalは2025年に生産量が600万MTに達すると予測しています。
ペルーは世界第3位で、2024年の生産量は260万メトリックトンで、2023年と比べてわずかに縮小しています。Freeport McMoRanの Cerro Verdeは、ペルーの主要操業所であり、レーチ鉱石の在庫減少やメンテナンスによる粉砕率の低下により、3.7％の生産減少を経験しました。その他のペルーの操業には、Anglo AmericanのQuellavecoやSouthern CopperのTia Maria鉱山があります。
Tier 2: アフリカ・アジアの成長市場
コンゴ民主共和国は、2023年の293万MTから大きく増加し、330万メトリックトンで2位に浮上しました。この成長は、Ivanhoe MinesとZijin Mining Groupの合弁事業であるKamoa-Kakulaプロジェクトの成熟を反映しており、2024年中に商業生産を達成しました。同操業は年間43万7061MTの銅を生産し、2025年の見通しは52万～58万MTとされており、中央アフリカでの生産拡大の動きが加速しています。
インドネシアは、米国とロシアを上回り、トップ5に入りました。Freeport McMoRanのGrasberg複合施設は引き続き同国の旗艦操業であり、PT Amman MineralのBatu Hijau鉱山も大幅に拡大しています。Ammanは2024年中に年間90万メトリックトンの銅濃縮物を処理できる冶金施設を稼働させ、22万2千MTの精製銅陰極を生産しています。
Tier 3: 伝統的な生産国と新興競争
中国は2024年に180万メトリックトンの採掘銅を生産し、2023年とほぼ同水準ですが、精錬銅の支配は依然として圧倒的です。中国は1,200万メトリックトンの精錬銅を処理し、世界の44％以上を占め、Chileの6倍の精錬量を誇ります。同国はまた、1億9000万MTの世界最大の銅埋蔵量も保有しています。2024年に多数取得したZijin Mining GroupのQulong鉱山は、中国最大の銅操業所となり、推定2024年の生産量は3億6600万ポンドです。
米国は110万メトリックトンを生産し、2023年とほぼ横ばいです。アリゾナ州は国内供給の70％を占め、Freeport McMoRanのMorenci鉱山(は、住友金属と共同運営されており、2024年に7億ポンドを生産しました。ロシアは93万MTを生産し、以前の89万MTから増加しています。これは、Udokan Copperのシベリア新操業のフェーズ1の稼働拡大によるものです。
オーストラリアは80万メトリックトンを供給し、BHPのオリンピック・ダムは10年ぶりの生産高となる21万6千MTを記録しました。同国は1億MTの埋蔵量を持ち、中国の1億9000万MTに次ぐ世界第2位の埋蔵量を誇ります。
新興生産者と戦略的展開
カザフスタンは、前年比横ばいながらも74万メトリックトンでトップ10入りを果たし、メキシコとザンビアを抜きました。同国の2024年2月に発表された国家開発計画は、探鉱と投資促進を強化し、2029年までに鉱物生産を40％増加させることを目標としています。KAZ MineralsのAktogay鉱山は、2024年に228,800MTを生産しました。
メキシコは、700,000メトリックトンでトップ10を締めくくります。Grupo Mexicoは、国内最大の鉱山であるBuenavista del CobreとLa Caridadを運営しており、これらは主にアジア市場向けのメキシコの銅輸出の大部分を占めています。
今後の展望と示唆
2024年の生産状況は、供給圧力と地理的集中の変化の中で移行する市場を反映しています。アメリカ大陸やオーストラリアのレガシー操業は老朽化が進む一方で、アフリカやアジアの新規プロジェクトが成長の余地をもたらしています。投資機会は、ジュニア探鉱者から既存の生産者まで、バリューチェーン全体にわたり存在し、供給不足が予想される前に能力拡大を進める法域に特に注目すべきです。2024年の銅市場のダイナミクスは、価格の持続的なサポートと、セクター参加者にとって魅力的なリスク・リワードのポジショニングを示唆しています。