同社のグローバル展開も魅力的な拡大ストーリーを提供しています。顧客の85%が米国外にあり、Stripe、Duolingo、Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX)などの大手企業がプラットフォームのミッションクリティカルな位置付けを支えています。市場関係者は、最初の急騰後の時価総額が40倍を超えたと指摘しましたが、その後の5取引日の35%の調整は、楽観的な投資家でも余裕を持つ必要があることを示しています。
パフォーマンスTVとコネクテッドスクリーン革命：MNTNの市場機会
MNTN Inc. $67 NYSE: MNTN(は、「マウンテン」と発音され、新たな株式市場の物語に別の章を刻みました。同社はPerformance TVと呼ばれるプラットフォームを運営し、RokuやAmazonなどのメーカーのコネクテッドテレビを通じて、視聴者に対してデモグラフィックデータや視聴パターンに合わせた精密な広告を配信しています。
市場を再形成する2つの新興プレーヤー：投資家が知るべきQ3の株式市場で最もホットな新企業
2025年の夏は、資本市場にとって劇的な転換点となりました。新興企業が株式市場に登場し、数か月の相対的な休眠期間を経て投資家の熱狂を再び掻き立て始めたのです。前年同期の100件超から大きく減少し、前半だけで84件のIPOが上場した中、6月にその勢いが一変しました。今年のIPOのうち、$50 百万ドル以上の資金調達を行った16件のうち9件がその月に集中しており、市場のセンチメントに根本的な変化が起きていることを示しています。
この復活の背後にある要因は何でしょうか？それは、投資家の資本を解き放つために最終的に整列した複数の要素の収束にあります。
なぜ資本市場は突然扉を開けたのか
長年にわたり、IPO市場は凍結状態にありました。企業は引き続き非公開のままでいることに満足しており、Morgan Stanleyの調査によると、上場までの平均期間はほぼ11年に達し、2014年の7年の倍近くに伸びていました。原因はおなじみのもので、厳しいマクロ経済環境、制限的な貿易政策、そして公開資本を高額にしていた金利の高さです。プライベート市場は繁栄し、創業者が四半期ごとの監査やSEC規制にさらされる理由がありませんでした。
しかし、Q3に向けて状況を変えた重要な3つの変化があります。
第一に、新規発行に対する投資家の意欲が本格的に回復しました。この動きは偶然ではなく、すでに市場の注目を集めていたセクター、すなわち人工知能や暗号通貨関連のビジネスに集中しました。CoreWeaveやCircleは、これらの急成長するエコシステムに結びついた企業であり、初週の取引が爆発的に拡大し、投資家の革新への露出欲求を示しました。
第二に、連邦準備制度の金利引き下げへの明確な方向転換が予想され、より安価な資本への期待が高まりました。借入コストの低下は、企業と引受人の両方にとってIPOの経済性を大きく改善し、再び公開が経済的に合理的となる見込みです。
第三に、成長ストーリー、特にAIや新興技術に対する潜在的な需要が蓄積されていたことです。長年の抑制の後、機関投資家と個人投資家の両方が新たな投資手段を求めて飢えていました。
コラボレーションが通貨となる時代：Figmaの爆発的デビュー
Figma Inc. (NYSE: FIG)は、CoreWeave以来最大のIPO発表となりましたが、その株価の動きは初日の熱狂を超えました。同社は当初$25 ドルと$28の間で価格設定されましたが、$33で取引を開始し、数分以内に$100 に急騰しました。取引終了時には株価は$115に落ち着き、これは始値から200%以上の上昇です。
これは単なる投機ではありませんでした。Figmaの基盤事業は、その熱狂を正当化しました。デザインコラボレーションプラットフォームは、1,300万人以上のアクティブユーザーを抱え、2025年第1四半期には$228 百万ドルの収益を上げ、前年比46%の拡大を示しました。純利益は$44.9百万に達し、成長指標とともに実質的な収益性も示しました。
同社のグローバル展開も魅力的な拡大ストーリーを提供しています。顧客の85%が米国外にあり、Stripe、Duolingo、Netflix Inc. (NASDAQ: NFLX)などの大手企業がプラットフォームのミッションクリティカルな位置付けを支えています。市場関係者は、最初の急騰後の時価総額が40倍を超えたと指摘しましたが、その後の5取引日の35%の調整は、楽観的な投資家でも余裕を持つ必要があることを示しています。
パフォーマンスTVとコネクテッドスクリーン革命：MNTNの市場機会
MNTN Inc. $67 NYSE: MNTN(は、「マウンテン」と発音され、新たな株式市場の物語に別の章を刻みました。同社はPerformance TVと呼ばれるプラットフォームを運営し、RokuやAmazonなどのメーカーのコネクテッドテレビを通じて、視聴者に対してデモグラフィックデータや視聴パターンに合わせた精密な広告を配信しています。
公開企業としての最初の収益報告は)8月5日(に発表され、1株当たりの利益は期待外れでしたが、収益は6846万ドルで予想を6%上回り、前年比25%の堅調な伸びを示しました。Peacock、ESPN、CBS、Foxなどの主要パートナーシップにより、新興の広告カテゴリーでの先行者利益を確立しています。
ウォール街の反応は前向きで、10人のアナリストがカバレッジを開始し、そのうち8人が買い推奨、2人がホールドを推奨しました。コンセンサスの目標株価は29.90ドルで、分析時点の株価から約20%の上昇余地を示し、成長志向のポートフォリオにとってリスクとリターンのバランスを提供しています。
公共市場の広範な再編
2025年前半のIPO不作とQ3の目覚めの対比は、資本配分サイクルの根本的な変化を反映しています。企業が従来よりも長く非公開のままでいることで、潜在的な公開企業のバックログが圧力となって蓄積されていました。条件が整ったことで—規制の期待が和らぎ、成長ストーリーが再び信頼を得て、金融政策が緩和方向に転じたことで—その堰は決壊しました。
今や株式市場に登場する新興企業は、乾期が本当に終わったことを示すペースで浮上しています。この勢いが持続するかどうかは、連邦準備制度の予想される金利引き下げが実現するかどうか、そしてAIや暗号通貨関連の革新への熱狂が季節的な取引パターンを超えて続くかにかかっています。投資家にとって、現在の環境は本物のチャンスとともに、モメンタムに乗った上昇局面での投機的過熱のリスクも伴います。