白金属は驚くべき復活を遂げており、2025年後半には銀価格が記録を突破しました。これは年初のUS$30 未満から12月にはUS$60 超えまで上昇したことによるものです。この加速は、3つの相互に関連した市場の力—慢性的な供給不足、工業用途の急増、そして投資家による経済不確実性に対するヘッジとしての貴金属への資金流入—を反映しています。
銀鉱山業者にとっての厳しい真実は、記録的な価格でも生産量が急増しないことです。銀の約75%は、銅、金、鉛、亜鉛の採掘時に副産物として生まれます。つまり、鉱山業者は価格が高騰したからといって、簡単に銀の生産量を増やすことはできません。
Metal Focusは、2026年も供給不足が続くと予測しており、2025年の63.4百万オンスに対して2026年は30.5百万オンスに縮小すると見ています。この不足の背後には、過去10年間にわたり銀鉱の生産が縮小してきた厳しい現実があります。特に中央アメリカと南アメリカで顕著です。たとえ今日新たな鉱床が発見されたとしても、生産に到達するまでに10〜15年かかります。
数学的に見れば、地上の在庫は減少しています。銀の価格が1kgあたり高騰する一方で、低品位の鉱石を処理する鉱山は実際には地中から引き出す銀の量を減らす可能性もあります。価格シグナルに対する反応メカニズムは、金属の世界では非常に遅いのです。
米国政府は2025年に銀の重要性を正式に認め、重要鉱物リストに追加しました。これは、太陽光パネル、電気自動車、AIデータセンターがこの金属に依存しているためです。多くの投資家が過小評価している規模です。
太陽光だけでも大きな変革をもたらしています。再生可能エネルギーの採用が世界的に加速し、電気自動車の普及も進む中、クリーンテックセクターはこれまで以上に多くの銀を消費します。しかし、ほとんど議論されない点があります。米国のデータセンターは、世界の容量の約80%を占めており、電力消費が爆発的に増加しています。AIのワークロードは今後10年でデータセンターの電力需要を31%増加させる見込みで、施設自体も22%の成長を見込んでいます。重要な点は、過去1年間において、データセンターが太陽光発電を選択した頻度は原子力よりも5倍多いということです。
Silver Instituteは、これらの産業における需要は2030年まで高水準を維持し続け、供給の逼迫は2026年以降も続くと警告しています。ファンダメンタルズを重視するリテール投資家はこれを理解しており、これは単なる価格の話ではなく、供給の可用性の話でもあります。
地政学的リスクが高まり、連邦準備制度の独立性が政治的圧力にさらされる中、ポートフォリオのヘッジが加速しています。銀を裏付けとするETFに資金が流入し、保有量は約844百万オンスに達しました。これは18%の増加であり、2025年を通じて1億3000万オンスの新たな流入を吸収しました。
その結果は明らかです。主要な造幣局で銀のバーやコインの不足が生じています。ロンドンの金属取引所は在庫の逼迫を報告しています。上海先物取引所の銀在庫は2015年以来最低水準に落ち込みました。リースレートや借入コストも上昇しており、これは単なる金融ポジションの問題ではなく、実物の配送問題の兆候です。
すでに世界最大の銀消費国であるインドは、金のジュエリーの代替品として手頃な価格の銀を求めて輸入を強化しています(現在、1オンスあたりUS$4,300以上で取引されています)。同国は銀供給の80%を輸入に依存しており、現在の買いがロンドンの在庫バッファを枯渇させています。
予測は、投資家が何を支配的と考えるかによって分かれます：産業のファンダメンタルズか、小売投資心理か。
慎重派は、2026年も銀はUS$70 付近にとどまり、US$50 が新たな底値となると見ています。これは、産業需要が堅持し、FRBの政策が大きな変動を引き起こさないことを前提としています。
一方、楽観派は銀がUS$100に達すると予測しています。彼らの見解は、小売投資需要—単なる産業用途だけでなく—が価格を動かす「ジャガーノート」となっている点を強調しています。彼らは、太陽エネルギーの普及とAIの計算需要を、数年にわたる追い風と見ています。
この上昇を妨げる要因は何でしょうか？ 世界的な景気後退の同期的な進行が、産業需要に圧力をかける可能性があります。急激な流動性の調整は、急激な下落を引き起こす可能性もあります。トレーダーが紙の契約と実物の金属をどう見るかの構造的変化は、すべてのハブでの価格に波及する可能性があります。
結論として、銀はかつての産業用の隠れた入力から、ポートフォリオの定番へと変貌を遂げました。2026年以降も持続する希少性の物語は、実際の供給制約、産業用途の拡大、安全資産としての流入増加に支えられ、耐久性があると見られます。
114K 人気度
65.18K 人気度
34.15K 人気度
488 人気度
12.49K 人気度
銀が史上最高値に向かう要因は？2026年の市場展望を公開
白金属は驚くべき復活を遂げており、2025年後半には銀価格が記録を突破しました。これは年初のUS$30 未満から12月にはUS$60 超えまで上昇したことによるものです。この加速は、3つの相互に関連した市場の力—慢性的な供給不足、工業用途の急増、そして投資家による経済不確実性に対するヘッジとしての貴金属への資金流入—を反映しています。
希少性の物理学：なぜ銀の生産は追いつかないのか
銀鉱山業者にとっての厳しい真実は、記録的な価格でも生産量が急増しないことです。銀の約75%は、銅、金、鉛、亜鉛の採掘時に副産物として生まれます。つまり、鉱山業者は価格が高騰したからといって、簡単に銀の生産量を増やすことはできません。
Metal Focusは、2026年も供給不足が続くと予測しており、2025年の63.4百万オンスに対して2026年は30.5百万オンスに縮小すると見ています。この不足の背後には、過去10年間にわたり銀鉱の生産が縮小してきた厳しい現実があります。特に中央アメリカと南アメリカで顕著です。たとえ今日新たな鉱床が発見されたとしても、生産に到達するまでに10〜15年かかります。
数学的に見れば、地上の在庫は減少しています。銀の価格が1kgあたり高騰する一方で、低品位の鉱石を処理する鉱山は実際には地中から引き出す銀の量を減らす可能性もあります。価格シグナルに対する反応メカニズムは、金属の世界では非常に遅いのです。
クリーンテックとAI：産業需要のスーパーサイクル
米国政府は2025年に銀の重要性を正式に認め、重要鉱物リストに追加しました。これは、太陽光パネル、電気自動車、AIデータセンターがこの金属に依存しているためです。多くの投資家が過小評価している規模です。
太陽光だけでも大きな変革をもたらしています。再生可能エネルギーの採用が世界的に加速し、電気自動車の普及も進む中、クリーンテックセクターはこれまで以上に多くの銀を消費します。しかし、ほとんど議論されない点があります。米国のデータセンターは、世界の容量の約80%を占めており、電力消費が爆発的に増加しています。AIのワークロードは今後10年でデータセンターの電力需要を31%増加させる見込みで、施設自体も22%の成長を見込んでいます。重要な点は、過去1年間において、データセンターが太陽光発電を選択した頻度は原子力よりも5倍多いということです。
Silver Instituteは、これらの産業における需要は2030年まで高水準を維持し続け、供給の逼迫は2026年以降も続くと警告しています。ファンダメンタルズを重視するリテール投資家はこれを理解しており、これは単なる価格の話ではなく、供給の可用性の話でもあります。
安全資産の流入と物理的希少性の接近
地政学的リスクが高まり、連邦準備制度の独立性が政治的圧力にさらされる中、ポートフォリオのヘッジが加速しています。銀を裏付けとするETFに資金が流入し、保有量は約844百万オンスに達しました。これは18%の増加であり、2025年を通じて1億3000万オンスの新たな流入を吸収しました。
その結果は明らかです。主要な造幣局で銀のバーやコインの不足が生じています。ロンドンの金属取引所は在庫の逼迫を報告しています。上海先物取引所の銀在庫は2015年以来最低水準に落ち込みました。リースレートや借入コストも上昇しており、これは単なる金融ポジションの問題ではなく、実物の配送問題の兆候です。
すでに世界最大の銀消費国であるインドは、金のジュエリーの代替品として手頃な価格の銀を求めて輸入を強化しています(現在、1オンスあたりUS$4,300以上で取引されています)。同国は銀供給の80%を輸入に依存しており、現在の買いがロンドンの在庫バッファを枯渇させています。
2026年の価格動向：保守的 vs. 楽観的
予測は、投資家が何を支配的と考えるかによって分かれます：産業のファンダメンタルズか、小売投資心理か。
慎重派は、2026年も銀はUS$70 付近にとどまり、US$50 が新たな底値となると見ています。これは、産業需要が堅持し、FRBの政策が大きな変動を引き起こさないことを前提としています。
一方、楽観派は銀がUS$100に達すると予測しています。彼らの見解は、小売投資需要—単なる産業用途だけでなく—が価格を動かす「ジャガーノート」となっている点を強調しています。彼らは、太陽エネルギーの普及とAIの計算需要を、数年にわたる追い風と見ています。
この上昇を妨げる要因は何でしょうか？ 世界的な景気後退の同期的な進行が、産業需要に圧力をかける可能性があります。急激な流動性の調整は、急激な下落を引き起こす可能性もあります。トレーダーが紙の契約と実物の金属をどう見るかの構造的変化は、すべてのハブでの価格に波及する可能性があります。
結論として、銀はかつての産業用の隠れた入力から、ポートフォリオの定番へと変貌を遂げました。2026年以降も持続する希少性の物語は、実際の供給制約、産業用途の拡大、安全資産としての流入増加に支えられ、耐久性があると見られます。