## テクノロジー評価の変化を示す取引第3四半期中、ウォール街の著名なヘッジファンドマネージャー2人が目立つポートフォリオの動きを見せました：**イスラエル・イングランドラー**のミレニアム・マネジメントと**デイビッド・ショー**のD.E.ショー＆カンパニーが、**パランティア・テクノロジーズ** [(NASDAQ: PLTR)](/market-activity/stocks/pltr)の保有を大幅に縮小し、今年初めに上場したフィンテック企業の**サークル・インターネット・グループ** [(NYSE: CRCL)](/market-activity/stocks/crcl)に新たな投資を開始しました。これらの取引は、特に成長が著しいにもかかわらず高倍率で取引されるテック株の評価見直しの兆候を示唆しています。ミレニアム・マネジメントはパランティアの株式460万株を売却し、保有比率の91%を処分しました。同時に、サークルの株式500株を取得し、ポジションを3%増加させました。D.E.ショー＆カンパニーも同様の動きを見せ、パランティアの株式640万株を売却して(保有比率を41%削減)、一方で33,100株のサークル株式を新たに取得しました。両ファンドともサークルの保有比率は大きくありませんが、戦略的なシフトは重要です。複数のウォール街アナリストは、サークルがそのファンダメンタルズに比して大きな割引価格で取引されていると考えています。## アナリストがサークルの急騰を予測する理由3人の著名なアナリストは、サークルの現在の評価額$69 1株あたり$243 に対して非常に強気の価格目標を設定しています。- **シティグループのピーター・クリスチャンセン**は$247 1株あたり$280 を予測し、250%の上昇余地を示唆- **キャナコア・ジニュイティのジョセフ・ヴァフィ**は$2 をターゲットにし、258%の評価増を見込む- **シーポート・リサーチのジェフ・カントウェル**は(を最も高く設定し、305%の上昇を示唆これらの積極的な予測は、サークルが安定コインエコシステムにおいて支配的な地位を占めていることに由来します。規制遵守と機関投資家の信頼が最重要課題となっています。## パランティアのパラドックス：成長と評価の摩擦パランティアは人工知能プラットフォームの重要プレイヤーとして位置付けられています。同社の分析ソフトウェアは、商業および政府のクライアントがデータをオントロジーを通じて統合できるようにし、リアルタイムのデジタルツインを用いた高度な意思決定を支援します。AIのオーケストレーション層により、企業は生成AIの機能をビジネスワークフローにシームレスに組み込むことが可能です。第3四半期の結果は堅調で、売上高は63%増の11億ドルに達し、9四半期連続の成長加速を示しました。非GAAP純利益は110%増の0.21ドル／希薄化後1株あたりとなりました。経営陣は2025年の売上高成長率を53%と見込み、ガイダンスを引き上げました。しかしながら、この運営の優秀さにもかかわらず、弱気の見方は根強く、イングランドラーやショーだけでなく、他の投資家からも否定的な声が上がっています。2008年の金融危機を的中させた投資家**マイケル・バリー**は、最近、パランティアに対して大規模な空売りポジションを明らかにし、プットオプションは彼の14億ドルのポートフォリオの3分の2を占めています。CEOの**アレックス・カルプ**は、市場操作を理由に空売りを批判していますが、自身も過去24ヶ月で10億ドル以上の個人株式を売却しており、これは示唆に富む兆候です。根本的な問題は**評価の非対称性**です。パランティアは売上の102倍で取引されており、これはS&P 500全体の中で最も高い倍率です。次に高い競合はAppLovinで、売上の32倍で取引されています。この高倍率の株は、成長の可能性と適正なエントリープライスの混同という教訓となっています。AIプラットフォーム市場は今後大きく拡大しますが、現状の価格では、収益の大幅な加速や市場の再評価なしには長期的な上昇余地はほとんどありません。## サークル：安定コイン移行を支配する位置付けサークルは**EURC**と**USDC**の発行者として、ユーロおよびドルに裏付けられた安定コインを提供し、巨大な機関投資家の採用を実現しています。EURCは欧州規制に準拠した最大のユーロ建て安定コインの地位を占め、USDCは世界で2番目に大きい安定コインです)流通量では**テザー**だけが上回っています(。**JPMorgan Chase**のアナリストは、サークルの構造的優位性を次のように指摘しています：「USDCの透明な準備金管理と監査体制は、優れた機関投資家の信頼を築いています。ヨーロッパの**MiCa**規制に適合している点も、競合との差別化要因となり、USDCを機関投資家の選好する安定コインにしています。」対象市場は急速に拡大しています。現在の安定コイン市場の規模は)兆ドルであり、サークルのEURCとUSDCの合計はこのうち約25%を占めています。アナリストの予測によると、市場は劇的に拡大し、**Seaport Research**は$310 兆ドルに達すると見込み、**バーンスタイン**は10年以内に$2 兆ドルの採用を予測しています。これは約12倍の拡大となり、規制に準拠したリーダーとしてサークルに大きな恩恵をもたらす可能性があります。サークルの最近の決済インフラの展開は、このポジショニングを強化しています。サークル・ペイメント・ネットワークはブロックチェーンを活用し、取引コストと決済速度を削減し、サプライヤー支払い、小売取引、給与自動化に対応しています。5月の開始以来、29の金融機関が参加し、さらに500の見込み先が準備中です。経営陣は、今後もUSDCの流通量が年率40%で成長すると見込み、収益予測も2027年までに年33%の拡大を示しています。現時点の評価は売上の6.5倍であり、その成長軌道と規制の堀を考慮すると、妥当かつ魅力的に映ります。## 結論ヘッジファンドの取引活動は、合理的な資産配分の決定を反映しています：持続不可能なプレミアムで取引されるパオン株のエクスポージャーを縮小し、規制に優位性のあるフィンテックの恩恵を受ける安定コイン採用のためのポジションを構築することです。ミレニアム・マネジメントやD.E.ショーのいずれも大きなポジションではありませんが、方向性の変化は投資家の注目に値します。数年の投資期間を持つ投資家にとっては、現時点のサークルの小規模ポジションも検討に値します。
主要ヘッジファンド運用者、パランティアから撤退し、ウォール街が300％の上昇余地を見込む中、サークルインターネットグループに注目
テクノロジー評価の変化を示す取引
第3四半期中、ウォール街の著名なヘッジファンドマネージャー2人が目立つポートフォリオの動きを見せました：イスラエル・イングランドラーのミレニアム・マネジメントとデイビッド・ショーのD.E.ショー＆カンパニーが、パランティア・テクノロジーズ (NASDAQ: PLTR)の保有を大幅に縮小し、今年初めに上場したフィンテック企業のサークル・インターネット・グループ (NYSE: CRCL)に新たな投資を開始しました。これらの取引は、特に成長が著しいにもかかわらず高倍率で取引されるテック株の評価見直しの兆候を示唆しています。
ミレニアム・マネジメントはパランティアの株式460万株を売却し、保有比率の91%を処分しました。同時に、サークルの株式500株を取得し、ポジションを3%増加させました。D.E.ショー＆カンパニーも同様の動きを見せ、パランティアの株式640万株を売却して(保有比率を41%削減)、一方で33,100株のサークル株式を新たに取得しました。両ファンドともサークルの保有比率は大きくありませんが、戦略的なシフトは重要です。複数のウォール街アナリストは、サークルがそのファンダメンタルズに比して大きな割引価格で取引されていると考えています。
アナリストがサークルの急騰を予測する理由
3人の著名なアナリストは、サークルの現在の評価額$69 1株あたり$243 に対して非常に強気の価格目標を設定しています。
これらの積極的な予測は、サークルが安定コインエコシステムにおいて支配的な地位を占めていることに由来します。規制遵守と機関投資家の信頼が最重要課題となっています。
パランティアのパラドックス：成長と評価の摩擦
パランティアは人工知能プラットフォームの重要プレイヤーとして位置付けられています。同社の分析ソフトウェアは、商業および政府のクライアントがデータをオントロジーを通じて統合できるようにし、リアルタイムのデジタルツインを用いた高度な意思決定を支援します。AIのオーケストレーション層により、企業は生成AIの機能をビジネスワークフローにシームレスに組み込むことが可能です。
第3四半期の結果は堅調で、売上高は63%増の11億ドルに達し、9四半期連続の成長加速を示しました。非GAAP純利益は110%増の0.21ドル／希薄化後1株あたりとなりました。経営陣は2025年の売上高成長率を53%と見込み、ガイダンスを引き上げました。しかしながら、この運営の優秀さにもかかわらず、弱気の見方は根強く、イングランドラーやショーだけでなく、他の投資家からも否定的な声が上がっています。
2008年の金融危機を的中させた投資家マイケル・バリーは、最近、パランティアに対して大規模な空売りポジションを明らかにし、プットオプションは彼の14億ドルのポートフォリオの3分の2を占めています。CEOのアレックス・カルプは、市場操作を理由に空売りを批判していますが、自身も過去24ヶ月で10億ドル以上の個人株式を売却しており、これは示唆に富む兆候です。
根本的な問題は評価の非対称性です。パランティアは売上の102倍で取引されており、これはS&P 500全体の中で最も高い倍率です。次に高い競合はAppLovinで、売上の32倍で取引されています。この高倍率の株は、成長の可能性と適正なエントリープライスの混同という教訓となっています。AIプラットフォーム市場は今後大きく拡大しますが、現状の価格では、収益の大幅な加速や市場の再評価なしには長期的な上昇余地はほとんどありません。
サークル：安定コイン移行を支配する位置付け
サークルはEURCとUSDCの発行者として、ユーロおよびドルに裏付けられた安定コインを提供し、巨大な機関投資家の採用を実現しています。EURCは欧州規制に準拠した最大のユーロ建て安定コインの地位を占め、USDCは世界で2番目に大きい安定コインです)流通量ではテザーだけが上回っています(。
JPMorgan Chaseのアナリストは、サークルの構造的優位性を次のように指摘しています：「USDCの透明な準備金管理と監査体制は、優れた機関投資家の信頼を築いています。ヨーロッパのMiCa規制に適合している点も、競合との差別化要因となり、USDCを機関投資家の選好する安定コインにしています。」
対象市場は急速に拡大しています。現在の安定コイン市場の規模は)兆ドルであり、サークルのEURCとUSDCの合計はこのうち約25%を占めています。アナリストの予測によると、市場は劇的に拡大し、Seaport Researchは$310 兆ドルに達すると見込み、バーンスタインは10年以内に$2 兆ドルの採用を予測しています。これは約12倍の拡大となり、規制に準拠したリーダーとしてサークルに大きな恩恵をもたらす可能性があります。
サークルの最近の決済インフラの展開は、このポジショニングを強化しています。サークル・ペイメント・ネットワークはブロックチェーンを活用し、取引コストと決済速度を削減し、サプライヤー支払い、小売取引、給与自動化に対応しています。5月の開始以来、29の金融機関が参加し、さらに500の見込み先が準備中です。経営陣は、今後もUSDCの流通量が年率40%で成長すると見込み、収益予測も2027年までに年33%の拡大を示しています。
現時点の評価は売上の6.5倍であり、その成長軌道と規制の堀を考慮すると、妥当かつ魅力的に映ります。
結論
ヘッジファンドの取引活動は、合理的な資産配分の決定を反映しています：持続不可能なプレミアムで取引されるパオン株のエクスポージャーを縮小し、規制に優位性のあるフィンテックの恩恵を受ける安定コイン採用のためのポジションを構築することです。ミレニアム・マネジメントやD.E.ショーのいずれも大きなポジションではありませんが、方向性の変化は投資家の注目に値します。数年の投資期間を持つ投資家にとっては、現時点のサークルの小規模ポジションも検討に値します。