プレミアム市場が逆風に直面する中、注目すべき高級セクターETF3選

高級消費財市場は、先進国全体で購買力が弱まる中、厳しい局面に入っています。2021年から2022年にかけては高級品支出の顕著な成長軌道を示しましたが、最近の指標は2024年に向けて大幅な減速を示しています。

プレミアムブランドの市場勢いが鈍化

最近のパフォーマンス指標は警鐘を鳴らしています。S&Pグローバルラグジュアリー指数は、2024年1月中旬までの過去12か月で4.36%下落しました。一方、より広範なS&P 500指数は21.69%上昇しており、セクター特有の弱さを浮き彫りにしています。月間パフォーマンスはさらに悪化しており、カレンダー年初からラグジュアリー株は6.62%下落しています。

実際の企業業績にも需要の逆風が見られます。英国の象徴的な高級ブランド、バーバリー(BURBY)は、2023年12月の売上高がほとんどの地域で減速しました。特にアメリカ大陸は苦戦し、2023年第3四半期の比較可能店舗売上高は15%減少しました。株価は2023年7月末の水準から44.91%下落し、マージン圧縮と需要の喪失を強く反映しています。

フォルクスワーゲン傘下の超高級自動車メーカー、ベントレーもこの悲観的な見方を反映しています。同社は車両販売が11%縮小したと発表し、地域別の弱さはまちまちです。アメリカ大陸は9%減、中国は18%縮小、ヨーロッパは15%の下落となっています。

構造的課題が短期見通しを複雑に

ベイン・アンド・カンパニーの調査によると、中国の再開後の2023年初頭までに、個人向け高級品は通貨換算でわずか8%の成長にとどまりました。これはインフレ率をわずかに上回るもので、過去3年間の平均20%から大きく縮小しています。シティとベインの予測者は、今後4-6%の成長を見込んでおり、インフレ圧力をわずかに相殺する程度です。

供給側の制約も複雑さを増しています。企業は余剰在庫、増大する負債負担、上昇する運営コストに苦しんでいます。賃金圧力や賃料の上昇も収益性を圧迫し続けており、価格決定力は依然として限定的です。

地政学的緊張、特に中東の緊張や紅海の輸送妨害は、世界的な商取引を制約しています。2023年11月の重要な海上ルートのコンテナ輸送量は、1日あたり50万個から約20万個に崩れ、物流効率の低下とコスト増をもたらしています。

Statistaの予測によると、2028年までのセクターの年間平均成長率は1.9%と見込まれ、景気循環的な鈍化ではなく、構造的な逆風が続くことを示唆しています。

高級セクターへの3つのETF投資オプション

高級ブランドの回復に純粋に投資したい投資家向けに、3つの異なるETFが検討に値します。

**Tema Luxury ETF (LUX)**はアクティブ運用を採用し、プレミアム市場に重点を置いた29銘柄のポートフォリオを構築しています。運用資産は740万ドルで、年間経費率は0.75%。73.43%が大型株に配分されており、品質重視のアプローチを示しています。2023年12月中旬以降、5.21%の下落を記録しています。

**KraneShares Global Luxury Index ETF (KLXY)**は、Solactiveグローバルラグジュアリー指数を46銘柄で追跡しています。資産規模は百万ドル単位で、年間手数料は0.69%。広範な分散投資を提供し、79.14%が大型株に配分されており、主流の高級品へのエクスポージャーを反映しています。パフォーマンスは12月中旬以降7.14%低下しています。

**Roundhill S&P Global Luxury ETF $3 LUXX(**は、79銘柄で構成されるS&Pグローバルラグジュアリー指数を模倣し、3つの中で最も広範なエクスポージャーを持ちます。資産は120万ドルで、コストは年間0.45%と最も低く、84.59%の大型株集中度を誇り、相対的な下落リスクの緩衝を提供する可能性があります。2023年12月中旬の水準から8.33%下落しています。

それぞれの投資商品は、集中度、コスト効率、市場の広がりに関する異なる哲学を反映しており、投資家は自分の信念レベルに応じて高級ブランドへのエクスポージャーを調整できます。

高級株と広範な市場指数の間で見られる軌道の乖離は、セクター特有の圧力が短期サイクルを通じて続くことを示唆しており、プレミアム消費者需要へのエクスポージャーを維持する場合は、ポジションサイズに注意が必要です。