グローバル銀生産の現状：2024年に国別でリードする国はどこか

国別銀生産の理解とスマート投資判断のためのポイント

銀に焦点を当てた投資機会を評価する際には、銀市場の見通し、経営陣の運営能力、そして何よりも、採掘資産が世界的に重要な銀産出地域に所在しているかどうかという点に注意を払う必要があります。地理的要素は貴金属セクターにおいて非常に重要です。どの国が銀の生産を支配しているかを理解している投資家は、採掘規制が有利な市場や高品位の埋蔵量が豊富な地域、確立されたインフラを持つ市場をより良く特定できます。この知識は投資判断の質に直接影響します。2023年のデータは、メキシコが世界の支配的な銀生産国としての地位を維持しつつ、南米や東欧の新興国が世界の銀生産地図を再形成し続けているという説得力のあるストーリーを示しています。

世界の主要銀生産国：メキシコが圧倒的な生産量でリード

メキシコの銀生産ランキングにおける優位性は衰える兆しを見せません。2023年には6,400トンの銀を生産し、前年から205MTの着実な増加を記録しています。この支配は、堅牢な採掘インフラ、確立された規制枠組み、そして非常に豊かな鉱石埋蔵量といった複数の要因によるものです。Fresnillo (LSE: FRES、OTC Pink: FNLPF)は、世界的な銀生産の中心企業として、2023年に4.7%の増産を達成しました。ザカテカス州はメキシコの銀採掘の中心地であり、世界有数の生産拠点であるFresnilloのザカテカス鉱山と、メキシコ最大の露天掘り採掘を行うNewmont (TSE: NGT)のペニャスキート複合施設を擁しています。2023年には労働争議によりペニャスキートで4か月の操業停止がありましたが、国全体の生産動向は堅調に推移しました。

アジアの銀のパワーハウス：中国の3,400MTの生産量が伝統的プレイヤーに挑戦

中国の銀生産量は2023年に3,400トンとなり、国別の世界銀生産において二番手の地位を確保しています。同国の台頭は、意図的な産業政策と広範な採掘セクターの発展を反映しています。興味深いことに、中国の銀の大部分は、基礎金属の採掘過程で副産物として得られる派生商品です。中国の採掘セクターの多くは民間企業が支配していますが、Silvercorp Metals (TSX: SVM)は、国内で最も主要な一次銀の専門企業として際立っています。同社は、広範な銀-鉛-亜鉛の操業を多角的に展開しており、イング地区の大規模な複合施設や高城鉱区を中心に事業を展開しています。

南米の銀埋蔵量と成長可能性

ペルー：第3位の生産国で未開拓の潜在力

ペルーの銀生産は2023年に3,100トンで、2022年の3,079MTからわずかに増加しています。ペルーが投資家にとって特に魅力的なのは、その地質的な恵みです。同国は世界最大の銀埋蔵量を持ち、98,000MTに達しており、長期的な生産拡大の可能性を示唆しています。資源枯渇や新規鉱山の開発により、ペルーはメキシコの支配に挑戦し、世界の供給チェーンを再構築する可能性があります。

ペルーの代表的な操業はAntamina鉱山で、これはBHP (ASX: BHP)、Glencore (LSE: GLEN、OTC Pink: GLCNF)、Teck Resources (TSX: TECK.A)、三菱 (OTC Pink: MSBHF)の多国籍共同事業です。Antaminaは主に銅の採掘施設ですが、副産物としての銀も大量に生成しています。Fortuna Silver Mines (TSX: FVI)は、ペルーのCaylloma鉱山を含む5つの操業を通じて銀の生産拡大を加速させており、2023年には123万オンスの銀を生産しました。

チリとボリビア：二次的ながら重要な生産国

チリの銀生産は2023年に1,400トンとなり、前年から約126MT減少しました。26,000MTの銀埋蔵量を持ち、将来的な生産拡大の余地があります。チリの銀の多くは銅や金の副産物として採掘されています。国営のCodelcoは、世界有数の銅生産企業でありながら、ChuquicamataやMina Ministro Halesでの操業を通じて、世界トップクラスの銀生産者の一角を占めています。その他の主要操業には、GlencoreのCollahuasi鉱山、Kinross Goldの(TSX: K) La Coipa鉱山、BHPのEscondida鉱山があります。

ボリビアは生産量をほぼ横ばいに保ち、2023年に1,200トンを生産しました。前年から14MTの減少です。22,000MTの埋蔵量を持ち、操業拡大の可能性もあります。ポトシ地域は、San Cristobal亜鉛-鉛-銀鉱山やPan American Silverの(TSX: PAAS) San Vicente地下鉱山など、銀採掘の中心地です。

ヨーロッパとその他：分散型生産ネットワーク

ポーランドの銀の展望

ポーランドの銀生産は2023年も安定しており、1,300トンを記録しています。埋蔵量は63,000MTで、生産拡大を支える十分な規模です。KGHM Polska Miedz (WSE: KGH)は、業界のモニターによると、世界有数の銀生産者の一つとして常に上位に位置しています。

オーストラリア：歴史的採掘実績と現代の操業

オーストラリアは2023年に1,200トンの銀を生産し、ロシアやボリビアと同水準です。オーストラリアの銀採掘は歴史が古く、1920年代にBHPが銀の専門企業として最初に操業を開始しました。現在最大の生産企業はSouth32 (ASX: S32、OTC Pink: SHTLF)で、クイーンズランド州のCannington鉱山を操業しています。これは国内最大の銀生産拠点であり、世界でも低コストの生産者の一つです。その他、GlencoreのMount Isa亜鉛鉱山やAeris ResourcesのTritton銅鉱山からも生産が行われています。開発段階の企業には、Western AustraliaのNimbus銀-亜鉛プロジェクトを所有するHorizon Minerals (ASX: HRZ)や、ニューサウスウェールズ州のBowdensとWebbsプロジェクトを所有するSilver Mines (ASX: SVL、OTC Pink: SLVMF)があります。

ロシア：移行期の市場ダイナミクス

ロシアの銀生産は2023年に前年から80トン減少し、1,200トンとなりました。同国の埋蔵量は92,000MTと依然として大きいです。Polymetal International (LSE: POLY、OTC Pink: POYYF)は、かつて7つの金銀鉱山を持つロシアの主要銀生産者でしたが、2024年初頭に株主の承認を得て、ロシアの操業を国内企業のMangazeya Miningに売却する方針を示しています。Silver Bear Resources (TSX: SBR)は、小規模なMangazeisky鉱山を操業しており、2019年から銀の生産を開始しています。この鉱山のVertikalny鉱床は、世界でも最も高品位の銀鉱床の一つであり、2024年第1四半期には264,144オンスを生産しました。

北米と中央アジア：グローバルランキングの締めくくり

アメリカ合衆国：1,000MTと地域集中型の生産

アメリカは2023年に1,000トンの銀を生産し、2022年からわずか10MTの減少です。米国の銀生産は、4つの専用操業と銀が副産物として得られる31の施設から構成されています。アラスカとネバダは主要な銀の生産拠点であり、合計で23,000MTの埋蔵量を持ちます。Hecla Mining (NYSE: HL)は、アメリカの主要な民間銀生産者として、アラスカとアイダホの操業を管理しています。2023年の生産の大部分は、アラスカのGreens Creek（国内最大の銀鉱山）とアイダホのLucky Fridayから得られました。

カザフスタン：トップクラスランキングへの最新追加

カザフスタンは2023年に990MTを生産し、前年の1,053MTから減少しましたが、トップ10のランキングに入りました。KAZ Mineralsは、国内最大の銀生産企業であり、5つの操業を持ち、そのうち2つは国内の主要銀鉱山の一つです。Glencoreは、さらに2つの主要なカザフスタンの銀鉱山を支配しており、世界的な生産多国籍企業としての地位を強化しています。

戦略的なポイント

国別の銀生産分布パターンを理解することにより、投資家は安定した供給チェーンを特定し、地政学的リスクを評価し、長期的な商品供給の見通しを立てることができます。メキシコの持続的な支配、中国の台頭、ペルーの未開拓の潜在力は、現代の銀市場を形成しており、地理的な多様化と埋蔵量の豊富さが競争優位性を左右する重要な要素となっています。