なぜ投資家はこの12月に米国ビットコインETFから逃げ出しているのか

ソース：CoinTribune オリジナルタイトル：なぜ投資家はこの12月に米国ビットコインETFから逃げ出すのか オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/why-investors-are-fleeing-us-bitcoin-etf-this-december/

ビットコインETFからの資本流出

米国に上場しているスポットビットコインETFは、12月17日を除き、ほぼ途切れることなく純流出を続けて年末を迎えました。

Farside Investorsのデータによると、12月24日だけで1億7530万ドルの出金が記録され、過去5営業日の合計は8億2570万ドルに達しました。この連続は、機関投資家の大規模な離脱期間を反映しています。

トレーダーのAlekは、この時期によくある説明を提案しています：「売却の大部分は税損失の収穫によるもので、1週間以内に終わるはずです」。

この期間中に観察された主な事実は次の通りです：

• 12月15日以降、12/17を除くすべての取引日で(流出が見られた
• 1週間で8億2500万ドル以上の資金が米国ビットコインETFから流出
• 12月24日のみで1億7530万ドルの出金が記録された
• プラスの流入があった唯一の日：12月17日、+4億5730万ドル
• 主な理由として挙げられるのは：税損失の収穫、年末の税務最適化戦略
• 悪化要因：主要なオプション満期が市場心理に重くのしかかった

Alekにとって、このダイナミクスは本質的に一時的なものです：「一時的なものであり、機関投資家はすぐに買い戻すだろう」。複数のアナリストもこの見解を共有し、流動性は破壊されておらず、単に非活性化しているだけだと推定しています。

したがって、市場が1月に再開すれば、マクロ経済や規制環境が安定している限り、プラスの流れの回復が見込まれます。

アジアが売るものを米国が買い戻す：流れの地理的再編へ

財政や技術的な考慮を超えて、アナリストを憂慮させる構造的なデータポイントがあります：ビットコイン需要の重心の移動です。

Coinbaseプレミアムは、米国の基準プラットフォームとアジアの主要取引所の価格差を測る指標で、12月の大部分でマイナスでした。

これは、米国でのビットコインの価格がアジアよりも低いことを意味し、米国の需要の弱さを反映しています。アナリストのTed Pillowsは次のように要約しています：「米国は現在、BTCの最大の売り手です。アジアは今日、最大の買い手です」。

この地域的な流れの変化は、一時的な変動以上の深い意味を持つ可能性があります。それは、西洋市場とアジア市場の間の利害と戦略の不一致を潜在的に反映しており、西洋は税制や規制に敏感であるのに対し、アジアは成長ダイナミクスとリスク志向がマクロ経済の不確実性に対してより resilient であるように見えます。

さらに、ビットコインとイーサリアムETFの30日移動平均の流れは、11月初旬以降マイナスのままであり、日々の動きだけでは示されないより持続的な慣性を示しています。

ETFの流出は、年末にかけての機関投資家の撤退を示しており、これが一時的な離脱なのか、2026年初頭の再ポジショニングのための戦術的な一時停止なのかは今後の注目点です。