加密市場迎来一次歴史的規模のオプション決済イベント：230億の名目額の年末オプションが集中して実現し、史上最高を記録。この規模の大きな決済の背後には、市場流動性の重大な変化が隠されている。

決済日当日に何が起こるか？オプション売り手が担保として預けた保証金が一斉に解放され、買い手の未行使権利金が大量に流入する。これにより、数十億の資金が再び市場に戻り、再バランスが行われることになる。機関投資家も年末に向けてポジションの調整を集中的に行い、2026年サイクルに向けて準備を進めている。暗号市場のリスクエクスポージャーは静かに再編されつつある。

トレーダーの視点から見ると、マーケットメーカーのオプションポジションが満期を迎えると、以前に構築したヘッジポジションが一括で決済または調整され、多くのロックされた流動性が解放される。面白いことに、現在の市場構造は全体として純粋に弱気の状態を示しており、ショートカバーが次の動きの引き金となる可能性がある。ただし、市場には常に変動要素が存在し、ファンダメンタルズとテクニカルの連携度合いが実際の強さを左右する。

重要なのは、この決済に対する市場の実際の反応を観察することだ——流動性の解放による上昇なのか、利益確定による下落なのか。警戒を怠らず、実戦データをもって判断しよう。