#比特币与黄金战争 2025年12月26日16時、暗号資産市場は超大規模オプションの引き渡しの稀な瞬間を迎えました。 このデリバリーの規模は業界レベルのイベントであり、BTCオプションの名目価値は2360億ドルから238億ドルの間で、約30万契約に相当します。 ご存知の通り、この規模は世界最大の暗号オプションプラットフォームであるDeribitにおけるビットコインオプションの総未開きの半分以上を占めています。 イーサリアムオプションの引き渡しと相まって、暗号通貨オプションの全配当の名目価値は直近274億ドルから285億ドルに急増し、昨年同時期の倍以上となりました。

行使価格の分布の観点から見ると、市場参加者の見解は非常に興味深いものです。 BTCオプションの最も集中的な2つのレベルは、85,200ドルのプットと100,000ドルのコールです。 最大の課題は約96,000ドルで、オプション購入者が最も損失を被る一方、大手機関投資家やマーケットメイカーを中心とした売り手が最も笑い飛ばします。 ポジション比率の観点から見ると、弱気/強気の比率はわずか38%であり、市場全体が依然としてBTCに対して強気であることを示しています。

納品当日の市場環境は少し複雑です。 BTCは約87,000ドル付近で狭いレンジで揺れており、以前は365日移動平均線102,000ドルを下回っており、10月に設定された史上最高値126,000ドルから下落するトレンドラインによって抑制されています。 クリスマス休暇の影響もあり、欧州とアメリカの機関投資家が休暇中に集まり、市場の流動性は直接底を打った。 この流動性の低い環境こそが、デリバリーによるボラティリティリスクを増幅させます。 納物直前に、一瞬で衝撃的なクラッシュが発生しました。主要プラットフォームのBTC/USD取引ペアの価格は87,600ドルから24,100ドルに急落し、その後一瞬で反発しました。

デリバリーへの影響に関しては、マーケットメイカーは長らくスポットおよび先物市場で逆ポジションを設定し、オプションポジションのリスクをヘッジしてきました。 この大規模な取引では、彼らはヘッジポジションを大幅に清算しなければならず、このプロセスはBTC価格の急激な変動を引き起こす可能性が最も高いものでした。 市場は一般的に8万ドルから8万2千ドルの範囲が重要なサポートと見なしています。 しかし、別の視点から見ると、ビットコインの短期および中期のインプライド・ボラティリティは過去1か月で10%以上低下しており、市場が徐々にリスクを吸収してきたことを示しています。 ほとんどの機関は事前にポジションを調整しているため、主流の見解ではこの引き渡しは短期的な変動の波を引き起こすだけで、一方的な市場に発展することはないと考えています。 今後2週間は、市場は低ボラティリティで緩やかな下落ペースを示す見込みです。

総合的に判断すると、この市場の波は最初に上昇し、その後変動して減速する可能性が高いです。 全体的には、まだ楽観的です。 $BTC