最近市場から衝撃的なニュースが伝わってきた：米国の政策レベルで20兆ドルが市場に流入する可能性を示すシグナルだ。この数字についてよく考えてみると——ほぼ中国の1年間の経済生産に相当し、世界の暗号通貨の時価総額の5倍以上にあたる。要するに、この資本の津波の規模はどれほどか、その比較から一目瞭然だ。

歴史はしばしば繰り返す。過去の記録を振り返れば、2017年にドルの還流期待が出た直後、ビットコインは1300%以上の暴騰を見せた。その年に参入した投資家たちは今もその相場を思い出しているだろう。さらに驚くべきは2020年で、兆ドル規模の経済刺激策が実施され、BTCは3800ドルから一気に69000ドルまで上昇したことだ。この上昇率には誰もが目を見張る。歴史的な事例がここにあるが、規則は何か？大量の流動性が解放されるたびに、暗号市場は最後に反応するのではなく、むしろ最初に爆発することが多い。

しかし、今日の暗号市場は過去とはすでに大きく異なる。ETFの門戸はすでに開かれ、機関レベルの保管ソリューションも成熟し、規制の枠組みも絶えず改善されている——正直なところ、参入のルートは以前よりはるかにスムーズになった。これは何を意味するか？資金が流入しようとすれば、その障壁はほとんどなくなるということだ。

最も根本的な変化は、評価のロジックが一変したことにある。従来の金融はPERやキャッシュフローといった指標に注目していたが、流動性主導の時代においては、ルールが変わった——今見ているのは、流動性のキャパシティとコンセンサスの強さだ。この新しいロジックの下で、ビットコインはデジタルゴールドの地位を堅持し続けている一方、イーサリアムはその決済層の特性や利息獲得能力、巨大なエコシステムネットワークにより、より効率的な「資本容器」としての役割を果たし、この波の中で最大の勝者になる可能性もある。

現実的に言えば、20兆ドルのうち少しでも暗号分野に流れ込めば、史上最大級の相場を引き起こすことは十分にあり得る。この莫大な富が目前にある今、問題は相場が来るかどうかではなく、暗号市場がこの恩恵を掴めるかどうか、そして投資家がどう選択するかだ——手を伸ばして掴むのか、それとも岸辺で見守るのか。