ヌル10月中旬以降、ビットコインは後退を続けており、市場のセンチメントは明らかに慎重な方向にシフトしています。 市場が再び「4年サイクル」を議論する中、一部のトレーダーは2026年が依然として圧力にさらされている可能性があると推測しています。 しかし、最近の構造変化から判断すると、市場は一方的な下落傾向とは異なる新たな段階に入りつつあります。ここ数ヶ月、ビットコインはボラティリティの収束、デレバレッジ、リスク許容度の欠如という環境で運用されており、その価格は引き続き圧力を受けています。 しかし、デリバティブのポジション、ETFの流れ、主要なテクニカル指標の観点から見ると、市場の内部構造は変化しています。 史上最大のビットコインオプションが満期を迎える中、権利行使価格の分布は市場の圧力や潜在的な機会を察知する重要な窓口となっています。低ボラティリティとリスク軽減は密接に関係しており、年末時点で市場はレンジにとどまっていますここ数か月、ビットコインのインプライド・ボラティリティは収束を続けており、価格は7万ドルから10万ドルの範囲で推移する見込みです。 一方で、市場が短期的にレンジから明確に逸脱するような上昇触媒が不足しており、イベントのリスクも比較的限定的です。 一方で、FRBのハト派的な姿勢は以前予想されていたほどハト派的ではなく、リスク資産全体の上昇移動も限定的です。同時に、ビットコインはこれまで他の主要資産に比べて大幅に劣っており、年末に「税損で売る」ための手段としてマルチアセット投資家が利用し、他市場の実効利益を相殺する手段として利用される可能性が高く、価格への売り圧力をさらに高めています。 10月初旬の急落の影響も重なり、多くのトレーディングチームは初期の損失を消化中であり、年内にエクスポージャーを拡大する意欲は限定的です。 リスク許容度が低い中で、ポジションの増加や資本配分はより慎重になり、市場全体としては低ボラティリティとレンジ変動の状態を維持しています。オプション満期とリスク予算リセット:構造的な転換点が近づいています2025年12月26日、ビットコインは史上最大のオプション満期を迎え、約172億ドルのコールオプションと62億ドルのプットオプションが中央集権で決済されます。 権利行使価格の分布の観点から見ると、コールオプションは主に10万ドル以上に集中しており、短期的には到達が難しいです。 対照的に、約85,000ドルの大きなオープンプットオプションは、満期前後の繰り返しゲームの価格レンジに影響しやすいです。歴史的な経験から、年末の市場は通常より保守的であり、新年を迎えると資金の再配分やリスク予算の回復により、センチメントは予想よりも速く反転することが多いです。 現在のテクニカル構造も変化しており、下落の勢いはわずかに鈍化していますが、上昇面については明確な合意はありません。 この文脈では、市場は「下落リスク支配」から「下落余地は限られており、上昇の促進が必要」というゲーム段階へと徐々に移行している可能性があります。 オプションの満了後は、ポジション圧力が段階的に緩和され、ETFファンドのリターンの可能性や1月のリスク許容度の回復が見込まれ、市場センチメントにも改善の余地があります。全体として、2026年は長期的な一方的ロングリングに依然として課題をもたらす可能性がありますが、リスクとリターンの構造の段階的な改善のための戦術的機会に焦点が移り始めています。 ビットコインは数週間にわたり他の主要資産を下回っており、年末から年初へのカレンダー切り替えの影響もあり、関連機会は市場の予想よりも早く現れる可能性があります。 12月26日のオプション満期イベントの意義は、契約自体の機械的な決済ではなく、このノード以降、市場参加者は1月の資金返還やリスク許容度の回復に向けて事前に再調整を始めることが多いです。 この段階は構造の変化や感情の転換点を観察する重要な窓口になりつつあるかもしれません。上記の映像の一部はMatrix on Targetからのものです。完全なレポートについてはお問い合わせください。免責事項:市場はリスクが高いため、投資には注意が必要です。 この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。 デジタル資産取引は非常にリスクが高く、変動も激しい場合があります。 投資判断は、個々の状況を慎重に考慮し、金融専門家と相談した後に行うべきです。 Matrixportは、本コンテンツに記載された情報に基づく投資判断について責任を負いません。
Matrixport投研：经历数月谨慎后、ビットコインは構造的な博弈段階に入る
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10月中旬以降、ビットコインは後退を続けており、市場のセンチメントは明らかに慎重な方向にシフトしています。 市場が再び「4年サイクル」を議論する中、一部のトレーダーは2026年が依然として圧力にさらされている可能性があると推測しています。 しかし、最近の構造変化から判断すると、市場は一方的な下落傾向とは異なる新たな段階に入りつつあります。
ここ数ヶ月、ビットコインはボラティリティの収束、デレバレッジ、リスク許容度の欠如という環境で運用されており、その価格は引き続き圧力を受けています。 しかし、デリバティブのポジション、ETFの流れ、主要なテクニカル指標の観点から見ると、市場の内部構造は変化しています。 史上最大のビットコインオプションが満期を迎える中、権利行使価格の分布は市場の圧力や潜在的な機会を察知する重要な窓口となっています。
低ボラティリティとリスク軽減は密接に関係しており、年末時点で市場はレンジにとどまっています
ここ数か月、ビットコインのインプライド・ボラティリティは収束を続けており、価格は7万ドルから10万ドルの範囲で推移する見込みです。 一方で、市場が短期的にレンジから明確に逸脱するような上昇触媒が不足しており、イベントのリスクも比較的限定的です。 一方で、FRBのハト派的な姿勢は以前予想されていたほどハト派的ではなく、リスク資産全体の上昇移動も限定的です。
同時に、ビットコインはこれまで他の主要資産に比べて大幅に劣っており、年末に「税損で売る」ための手段としてマルチアセット投資家が利用し、他市場の実効利益を相殺する手段として利用される可能性が高く、価格への売り圧力をさらに高めています。 10月初旬の急落の影響も重なり、多くのトレーディングチームは初期の損失を消化中であり、年内にエクスポージャーを拡大する意欲は限定的です。 リスク許容度が低い中で、ポジションの増加や資本配分はより慎重になり、市場全体としては低ボラティリティとレンジ変動の状態を維持しています。
オプション満期とリスク予算リセット:構造的な転換点が近づいています
2025年12月26日、ビットコインは史上最大のオプション満期を迎え、約172億ドルのコールオプションと62億ドルのプットオプションが中央集権で決済されます。 権利行使価格の分布の観点から見ると、コールオプションは主に10万ドル以上に集中しており、短期的には到達が難しいです。 対照的に、約85,000ドルの大きなオープンプットオプションは、満期前後の繰り返しゲームの価格レンジに影響しやすいです。
歴史的な経験から、年末の市場は通常より保守的であり、新年を迎えると資金の再配分やリスク予算の回復により、センチメントは予想よりも速く反転することが多いです。 現在のテクニカル構造も変化しており、下落の勢いはわずかに鈍化していますが、上昇面については明確な合意はありません。 この文脈では、市場は「下落リスク支配」から「下落余地は限られており、上昇の促進が必要」というゲーム段階へと徐々に移行している可能性があります。 オプションの満了後は、ポジション圧力が段階的に緩和され、ETFファンドのリターンの可能性や1月のリスク許容度の回復が見込まれ、市場センチメントにも改善の余地があります。
全体として、2026年は長期的な一方的ロングリングに依然として課題をもたらす可能性がありますが、リスクとリターンの構造の段階的な改善のための戦術的機会に焦点が移り始めています。 ビットコインは数週間にわたり他の主要資産を下回っており、年末から年初へのカレンダー切り替えの影響もあり、関連機会は市場の予想よりも早く現れる可能性があります。 12月26日のオプション満期イベントの意義は、契約自体の機械的な決済ではなく、このノード以降、市場参加者は1月の資金返還やリスク許容度の回復に向けて事前に再調整を始めることが多いです。 この段階は構造の変化や感情の転換点を観察する重要な窓口になりつつあるかもしれません。
上記の映像の一部はMatrix on Targetからのものです。完全なレポートについてはお問い合わせください。
免責事項:市場はリスクが高いため、投資には注意が必要です。 この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。 デジタル資産取引は非常にリスクが高く、変動も激しい場合があります。 投資判断は、個々の状況を慎重に考慮し、金融専門家と相談した後に行うべきです。 Matrixportは、本コンテンツに記載された情報に基づく投資判断について責任を負いません。