流通しているストーリーはしばしば重要な詳細を見落としています。多くの人はすべてのコールポジションが即座に取得されると仮定し、SLVデルタヘッジの仕組みから劇的な結果を予測しています。しかし、実際のディーラーのポジショニングは異なる物語を語っています。1月70ストライクのコールを見てみると、総オープンインタレストは約70,000コントラクトです。ディーザーデータによると、約30,000コールがロングで保有されており、一方でディーラーは約40,000のショートポジションを持っています。この分割は、現在の市場の憶測と比べてヘッジングのダイナミクスとリスクプロファイルを根本的に変えます。現実は、黙示録的なシナリオが示すほど単純ではありません。