金と銀のジレンマ... 重要な記事です。退屈せずに全文を読んで秘密を知りましょう...

数字を見て明らかな不一致が浮き彫りになります。金の世界的な市場価値は約31兆ドルですが、銀の価値はわずか4兆ドルです。つまり、両者の比率はほぼ1対7です。物理的な量に目を向けると、歴史的に採掘された金の量は約216,000トンですが、銀の量は約1.75百万トンであり、比率はほぼ1対8です。これは市場価値の比率と非常に近いです。

しかし、オンスあたりの価格を見ると明らかな乖離が現れます。金の1オンスの価格は銀の1オンスの価格の約59倍に達しており、この差は市場価値や物理的な量の比率を反映していません。これがこの価格歪みの原因についての疑問を呼び起こします。

最も重要な理由は、通貨としての役割の根本的な違いにあります。金は歴史的に価値の貯蔵手段、安全な避難所、代替通貨として見なされてきました。ほとんど消費されず、リサイクルされ、世代を超えて保存され、中央銀行の公式準備資産の一部として保有されています。これにより、産業用途に関係なく、常に安定した通貨需要が生まれます。

一方、銀は主に工業品として扱われます。50%以上が電子機器、太陽光発電、医療、軍事産業などの微細な産業に使用されており、実際の消費により経済循環から多くが排除されます。それにもかかわらず、銀は公式の通貨としての役割を持たず、戦略的備蓄にも含まれません。これが需要を弱めています。

歴史的な基準に戻ると、金1ディナールは8ドラム銀に相当していました。これは何世紀も続いた通貨基準であり、偶然ではなく、物理的な供給比率と一致していました。実際の価格比率は歴史的に一定ではなく、多くの期間で1対33に近い水準を推移しましたが、現代の比率は1対59に近づいています。

近年、この乖離は最大となり、2020年には金と銀の価格比率が1対125に達しました。これはコロナ危機と世界的なロックダウンによる工業活動の大幅な減速と銀の需要低迷に起因します。一方、安全資産としての金の需要は増加し、不安と不確実性の中で爆発的に高まりました。これにより、市場は両者の役割をまったく異なるものとして扱っていることが明らかになりました。

最後に、銀の保有にはリスクも伴います。景気後退や成長鈍化、金融危機の際には、工業需要が減少し、金の優位性が明確になります。近年の銀の価格歪みにもかかわらず、その資産としての位置付けは、産業用途への依存と中央銀行の保有意欲の低さから、根本的に弱いままです。

また、銀の役割が金と同等の通貨資産に変わる根本的な変化が起これば、電子医療、軍事産業などのコストが急騰し、世界の産業システムに直接的なリスクをもたらす可能性があります。これにより、インフレ圧力や生産の逼迫、将来的な技術的停滞といった問題が生じ、金と銀の役割の分離は、金融システムと産業システムのバランスを取るために必要なものとなるでしょう。