正直に言えば、このメッセージ自体は特に驚きではないが、トランプが直接口に出したことで、その重みは全く異なるものになった。

表面上は、人事の駆け引きだ：大統領はFRB議長を動かすべきかどうか、法理上動かせるのか、タイミングは適切か。しかし、市場の神経を最も引き締めているのは、バイデンやトランプではなく、**「FRBは本当に市場の声を聞いているのか」**という問題だ。

微妙な変化に気付くだろう。過去数年、市場は暗黙の了解として：ホワイトハウスの発言に関係なく、FRBは耳を貸さず、自分たちのペースを貫いてきた。しかし今、トランプは「起訴、解雇」といった言葉を持ち出し、根本的には境界線を探っている——今すぐ動くわけではなく、「この赤線はいつでも踏み越える可能性がある」と示しているのだ。

暗号市場にとって、これは「利下げ・利上げ」以上に重要だ。なぜなら、もしFRBの独立性が公然と挑戦されたら、ドルの信用は単なるマクロ経済の問題ではなく、政治的な変数になるからだ。ビットコインのストーリーを信じなくても、無視しにくいのは、通貨ルールが繰り返し議論されるとき、非主権資産は必ず再評価されるということだ。

もちろん、慌てて興奮しないことだ。この不確実性は、短期的にはノイズ生成器のようなものであり、市場の動きのエンジンではない。政策の駆け引きが激しくなるほど、市場は揺さぶられやすくなり、感情が先行し、方向性は遅れる。

本当に注目すべきは、「議長が交代するかどうか」ではなく、市場が真剣に考え始めていることだ：もし本当に交代したら何が起こるのか。 この問題が繰り返し議論されることで、古い安定した予想が揺らぎ始めていることを示している。

次の一ヶ月で答えが出るとは限らないが、一つだけ確かなことは——通貨のこの局面は、もはや中央銀行内部の問題だけではなくなっている。