かつてソーシャルメディア上で派手に嘲笑し、非凡な言動をしていたある著名プロジェクトの創始者が、最終的には頭を下げることになった。12月11日の裁判判決は、この長らく未解決だった物語に終止符を打った——詐欺罪で15年の懲役を宣告された。

外部の人々にとっては、これはただの金融ニュースに過ぎないかもしれない。しかし、その災害の直接的な被害者にとっては、この遅れて下された判決が呼び覚ますのは、400億ドルの資産が瞬時に蒸発した絶望の記憶だ。あの資金は本来、退職金、住宅の頭金、子供の教育資金だったはずだが、「金融マジック」の一幕で消え去り、無数の壊れた家庭と夢だけが残された。

複雑なK線の議論よりも、私たちはこの詐欺の真実を見極めるべきだ。

**一見完璧な金融幻想**

物語は非常に魅力的な想像から始まる。プロジェクト側は二つのキャラクターを設計した。一つはUST、「永遠に1ドルに等しいスーパー安定コイン」と宣伝されているもの。もう一つはLuna、「USTの変動を吸収し、安定を維持する『安全マット』」と称されるものだ。

全体の論理は完璧に思える——USTが下落すればLunaを発行して底を支え、USTが上昇すればLunaを焼却してバランスを取る。この自己調整の仕組みは、コミュニティ内で神の如く称賛された。しかし本質的には、これはまるで自分の髪を引っ張って自分を地面から持ち上げようとするようなもので、永遠に成立し得ない。

真の決定打はどこにあるのか？Anchorプロトコルだ。表面上はただの貸付プラットフォームに見えるが、実際にはほぼ不可能とされる年利を約束している。プロジェクト側がこれらの天文学的なリターンを使って資金を引き寄せるとき、誰もが最も重要な疑問——この資金はどこから来るのか——を問いたださない。