白銀は昨夜一時$80の壁を突破し、今年最も注目された銘柄の一つとなった。NVIDIAや金の勢いが目立つ中でも、その成績は白銀に比べるといまひとつだ——白銀の年内上昇率はすでに140%に達している。

なぜ白銀はこれほどまでに強いのか？その鍵は二重の役割にある。貴金属としての金融属性に加え、より重要なのは工業金属としての側面だ。製造業、太陽光発電、電子機器などの分野で堅実な市場需要が存在している。これにより、白銀は単なるリスク回避の資産だけでなく、実際の消費財としても価値があることがわかる。

供給と需要の観点からも理解できる。2023年から2030年までの間に、白銀市場には約0.5億オンスの供給不足が見込まれており、この不足は長期にわたり規模も大きい。銅でも同様の状況が見られる。供給と需要の不均衡は今後数年続く見込みであり、これが価格上昇の底力となっている。