昨晚美联储投放了260亿美元の流動性、朋友圈には「牛市来たる」の歓声があふれた。私はZEC、SUI、FLOWなどのチャートを詳しく見てみたが、正直に言うと少し失望した——ほとんど横ばいかわずかに下落している状態だ。この「放水」も注目を集めているが、実際には想像ほど破壊的ではない。

まず、見落としがちな事実をいくつか挙げる。第一に、この260億はQE（量的緩和）ではなく、正確には「技術的な補水」だ。主な目的は短期的な流動性ギャップへの対応と、市場の踏みつけを防ぐことであり、米連邦準備制度が緩和政策に転じたわけではない。金利は依然高水準にあり、この大きな背景は変わっていない。

次に、賢い資金はすでに先行して動いている。最近数週間でZECのようなプライバシーコインが大きく値上がりしているのに気づくだろう。これが正式に発表された後は、むしろ動きが鈍くなっている。これは機関や大口投資家がすでに予測していた証拠だ。

第三に、市場の構造が変わった。放水があった時代は終わった。資金の流れはますます正確になり、基本的な支えがある通貨だけが新たな資金を引きつける。

では、今回の流動性解放で注目すべき通貨は何か？

**プライバシーコインZECの反発の論理**

ZECは過去3ヶ月で2200%以上の上昇を見せているが、これは偶然ではない。オンチェーン監視とKYCの強化が背景にあり、機関や高純資産層はこれまで以上にプライバシー転送のツールを必要としている。ZECの「選択的開示」機能は、真のプライバシー転送を実現しつつ、必要に応じて規制当局の監査も受け入れられる点で他のプライバシーコインと一線を画す。さらに、来月には重要な技術アップグレードが予定されており、これがプライバシーコイン全体の想像力を刺激する可能性がある。

**SUIの「優等生」属性**

SUIはすでにある大手資産運用機関のETF申請書に登場している。これは何を意味するか、皆理解しているだろう。技術面では、SUIの取引処理速度は同類のプロジェクトよりも遥かに高速（有名な高速チェーンの5倍以上）であり、最近のエコシステムの成長も堅実だ。ビットコインETFへの資金流入が続けば、基本的なファンダメンタルがしっかりしていて、機関の後押しもあるSUIは最も注目されるだろう。

**FLOWの長期的な展望**

FLOWはNBA Top Shotの背後にあるパブリックチェーンだ。NFT市場は最近沈滞気味だが、このプロジェクトはゲーム分野での展開がますます明確になっている。最近、複数の一流ゲーム大手と提携し、来年初には三つの大型ブロックチェーンゲームがリリース予定だ。FLOWの時価総額はまだ比較的小さく、価格変動の余地も大きい。こうした通貨は、心理的な耐性がある参加者に向いている。

**現段階の操作アドバイス**

まず、焦って高値掴みをしないこと。今回のニュースの熱狂はすぐに冷めるだろう。市場の感情が理性的に戻った時に、より良い参入機会が訪れる。次に、通貨選びはファンダメンタルを重視し、盲目的に追わないこと。最後に、リスク管理を徹底すること。山寨币の価格変動は主流通貨よりもはるかに激しいためだ。