出典：Yellowオリジナルタイトル：Galaxy DigitalのCEO、Michael Novogratzが暗号にまだ過小評価されている投資家に隠されたリスクを指摘オリジナルリンク：**Michael Novogratz**、**Galaxy Digital**の創設者兼CEOは月曜日、グローバルな流動性の状況が変化する中で暗号市場が強い上昇局面に備えている可能性があると述べ、デジタル資産は未だに過小評価されていると警告した。これは、プロの投資家にとって「痛みを伴う取引」になる可能性がある。年末の会話で**SkyBridge Capital**の創設者**Anthony Scaramucci**と話す中で、Novogratzはインフレの低下、よりハト派的な連邦準備制度理事会（FRB）の可能性、そして世界の為替市場のストレス増加を、2026年の資産配分を再構築する主要なマクロ要因として挙げた。## 暗号の過小評価がポジショニングリスクを生むNovogratzは、暗号通貨は金や銀などの類似したマクロナラティブを持つ資産に比べて著しくパフォーマンスが低いと述べた。これは、インフレ懸念とより緩やかな金融政策の期待が持続しているにもかかわらずだ。彼は、プロの投資家がデジタル資産に対してリスク回避のポジションに大きく移行している一方で、より広範な個人投資家の関与は減少していると指摘した。彼は、**Bitcoin** (BTC)に関する検索関心の低下やソーシャルメディアでの活動減少など、消極的なセンチメントの指標を挙げ、現在の暗号通貨は過小評価されている兆候だと示した。Novogratzによると、このポジショニングの欠如は、勢いが戻った場合に急激な上昇を引き起こすリスクを高める。「痛みを伴う取引は暗号の高値であり、安値ではない」とNovogratzは述べ、価格が勢いを増し始めれば、機関投資家がエクスポージャーを追求せざるを得なくなる可能性があると付け加えた。彼は、暗号には「すべての要素」が揃っているとしながらも、まだ新たな勢いを確認する心理的な重要レベルを突破していないと述べた。## ドルの弱さとFRBの政策が主要な触媒にNovogratzは、FRBの新しいリーダーシップチームがよりハト派的な姿勢を採用し、金利の引き下げを加速させ、米ドルを下落させる可能性があると期待している。彼は、より弱いドルはリスク資産、特に暗号通貨にとって好ましい背景になると述べた。また、ユーロや豪ドルを米ドルに対してロングポジションにしていることなど、より広範なマクロポジショニングの一環として為替取引を強調し、ドルの継続的な弱さの見通しを示した。Novogratzによると、金融環境の緩和はグローバルな流動性を高め、これは長期的にビットコインの価格動向にとって重要な要素だという。「ビットコインはグローバルな流動性の物語だ」と述べ、金融政策の変化はしばしば暗号市場の大きな動きに先行すると強調した。## 日本の債券市場と円のボラティリティがグローバルな流動性に疑問を投げかける米国の政策を超えて、Novogratzは日本の債券市場をあまり評価されていないリスク要因として指摘した。長期金利がほぼゼロから約2％に急上昇したことを、より広範な不安定性の早期兆候と見なしている。彼は、円のキャリートレードのボラティリティが、日本が積極的に介入したり金融姿勢を変えたりすれば、暗号を含むグローバル市場に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると述べた。Novogratzは、日本の課題はインフレ圧力が表面化し始めている環境において金融緩和の限界を示していると指摘し、中央銀行の対応がグローバル資産価格にとって重要になると付け加えた。さらに、インフレ動向、中央銀行の政策、グローバルな流動性の相互作用が、暗号がレンジ内にとどまるのか、新たな拡大フェーズに入るのかを決定すると述べた。
Galaxy DigitalのCEO、Michael Novogratzは、暗号にまだ過小評価されている投資家にとって隠れたリスクを指摘しています
出典：Yellow オリジナルタイトル：Galaxy DigitalのCEO、Michael Novogratzが暗号にまだ過小評価されている投資家に隠されたリスクを指摘
オリジナルリンク： Michael Novogratz、Galaxy Digitalの創設者兼CEOは月曜日、グローバルな流動性の状況が変化する中で暗号市場が強い上昇局面に備えている可能性があると述べ、デジタル資産は未だに過小評価されていると警告した。これは、プロの投資家にとって「痛みを伴う取引」になる可能性がある。
年末の会話でSkyBridge Capitalの創設者Anthony Scaramucciと話す中で、Novogratzはインフレの低下、よりハト派的な連邦準備制度理事会（FRB）の可能性、そして世界の為替市場のストレス増加を、2026年の資産配分を再構築する主要なマクロ要因として挙げた。
暗号の過小評価がポジショニングリスクを生む
Novogratzは、暗号通貨は金や銀などの類似したマクロナラティブを持つ資産に比べて著しくパフォーマンスが低いと述べた。これは、インフレ懸念とより緩やかな金融政策の期待が持続しているにもかかわらずだ。
彼は、プロの投資家がデジタル資産に対してリスク回避のポジションに大きく移行している一方で、より広範な個人投資家の関与は減少していると指摘した。
彼は、Bitcoin (BTC)に関する検索関心の低下やソーシャルメディアでの活動減少など、消極的なセンチメントの指標を挙げ、現在の暗号通貨は過小評価されている兆候だと示した。
Novogratzによると、このポジショニングの欠如は、勢いが戻った場合に急激な上昇を引き起こすリスクを高める。
「痛みを伴う取引は暗号の高値であり、安値ではない」とNovogratzは述べ、価格が勢いを増し始めれば、機関投資家がエクスポージャーを追求せざるを得なくなる可能性があると付け加えた。
彼は、暗号には「すべての要素」が揃っているとしながらも、まだ新たな勢いを確認する心理的な重要レベルを突破していないと述べた。
ドルの弱さとFRBの政策が主要な触媒に
Novogratzは、FRBの新しいリーダーシップチームがよりハト派的な姿勢を採用し、金利の引き下げを加速させ、米ドルを下落させる可能性があると期待している。
彼は、より弱いドルはリスク資産、特に暗号通貨にとって好ましい背景になると述べた。
また、ユーロや豪ドルを米ドルに対してロングポジションにしていることなど、より広範なマクロポジショニングの一環として為替取引を強調し、ドルの継続的な弱さの見通しを示した。
Novogratzによると、金融環境の緩和はグローバルな流動性を高め、これは長期的にビットコインの価格動向にとって重要な要素だという。
「ビットコインはグローバルな流動性の物語だ」と述べ、金融政策の変化はしばしば暗号市場の大きな動きに先行すると強調した。
日本の債券市場と円のボラティリティがグローバルな流動性に疑問を投げかける
米国の政策を超えて、Novogratzは日本の債券市場をあまり評価されていないリスク要因として指摘した。長期金利がほぼゼロから約2％に急上昇したことを、より広範な不安定性の早期兆候と見なしている。
彼は、円のキャリートレードのボラティリティが、日本が積極的に介入したり金融姿勢を変えたりすれば、暗号を含むグローバル市場に連鎖的な影響を及ぼす可能性があると述べた。
Novogratzは、日本の課題はインフレ圧力が表面化し始めている環境において金融緩和の限界を示していると指摘し、中央銀行の対応がグローバル資産価格にとって重要になると付け加えた。
さらに、インフレ動向、中央銀行の政策、グローバルな流動性の相互作用が、暗号がレンジ内にとどまるのか、新たな拡大フェーズに入るのかを決定すると述べた。