テザーからトランプのUSD1まで：2025年の最も人気のある7つのステーブルコイン

Source: PortaldoBitcoin Original Title: De Tether ao USD1 de Trump: as 7 stablecoins mais populares de 2025 Original Link: これはステーブルコインにとって決定的な年となり、米国でこの資産クラスを規制するGENIUS法の制定、Circleの大成功のIPO、そしていくつかのトークンが他を凌駕した。

1月初旬から、米ドル建てのステーブルコインの総供給量は1000億ドル以上増加し、総額は3140億ドルに達した。しかし、すべてが同じペースで成長したわけではない。

ステーブルコインのパフォーマンスを測るために、私たちは暗号資産価格集約サイトCoinGeckoの過去データを用いて速度を計算した。速度は総取引量を平均供給量で割ることで、各通貨が平均何回取引されたかを示す。

商品先物取引委員会（CFTC）の元会長(CFTC)、Timothy Massadは、速度の測定は単に総供給量に基づくランキングよりも効果的だと説明した。

「ステーブルコインは、市場価値が大きくなくても非常に役立つことがある」と彼は言う。「つまり、重要なのは速度、取引での使用であり、流通量が多くなくても非常に迅速に循環できるということだ。」

Tether (USDT)

Tetherは速度166でリードしており、長らくグローバル暗号取引の柱であった。歴史上最初のステーブルコインの称号はBitUSDに譲るが、同年2014年にリリースされ、最初に広く使われるようになった。

CoinGeckoのデータによると、Tetherの時価総額は1860億ドルで、年初から35%増加している。USDTの大部分はEthereum (46.3%)とTron (41.4%)のネットワークで取引されている（DeFi Llamaのデータによる）。

Tetherは年初に本社をビットコインに好意的な国エルサルバドルに移した。2021年にナイーブ・ブケレ大統領がBTCを法定通貨と宣言した場所だ。ただし、いくつかの障害もあった。3月、ある大手暗号取引所はEUの規則MiCAに準拠するためにUSDTをリストから外すと発表した。MiCAはステーブルコイン発行者にライセンスを義務付けている。

それにもかかわらず、同社は堅調な利益を記録している。2025年の最初の3四半期だけで、Tetherは100億ドルの利益を積み上げた。

Ripple USD (RLUSD)

Ripple LabsのステーブルコインRLUSDは速度71で2位に位置している。これは、平均してRLUSDトークンが年初から71回取引されたことを意味する。

ほとんどのステーブルコインのランキングでは、時価総額780億ドルのUSDCがこの位置にいるはずだが、RLUSDの時価総額は13億ドルである。しかし、Massadが指摘したように、ステーブルコインのパフォーマンスは資金の効率的な移動能力により左右される。

12月、Rippleは米国通貨監督庁（OCC）から一時的な銀行カードの承認を得た。「これは大きな進展だ——まずRLUSDにとって——連邦監督(OCC)と州監督(NYDFS)の最高基準を確立するものだ」とRippleのCEO、Brad Garlinghouseは述べた。

Rippleのシニアバイスプレジデント、Jack McDonaldは、RLUSDは特に機関投資家向けに設計されていると強調している。

12月初め、Rippleはシンガポール金融管理局(MAS)から、国内でのXRPとRLUSDの支払い拡大の承認を得た。そして、年初にはRLUSDがSecuritizeのトークン化プラットフォームに統合され、投資家がトークン化されたマネーマーケットファンドと交換できる資産の一つとなった。

Circle (USDC)

2025年、USDCの速度は56に達し、市場価値は78%増の784億ドルに上った（12月15日現在）。

おそらく競合他社よりも、CircleはGENIUS法の承認による恩恵を大きく受けた。同社の運営モデルはすでに米国の連邦規制枠組みに似ており、これが法制化されたことで、規制遵守と投資家の信頼において優位に立った。

CRCLトークンは、そのデビュー時に投資家から非常に求められ、NYSEは取引を3回停止した。以降、Circleは第3四半期に7億4000万ドルの収益を報告し、前年同期比66%増となった。同社はまた、BlackRock、Visa、Amazon Web Servicesといった主要参加者を迎えた第一層のブロックチェーン、Arcのテストネットもリリースした。

Circleはまた、Ripple、Paxos、BitGoなどのステーブルコイン発行者の一つとして、国内銀行カードの一時的承認を得て、より広範な金融サービスへの展開を目指している。

USD1 (USD1)

USD1は例外的なケースで、4月にリリースされており、1年分のデータはない。それでも、すぐに表彰台に近づき、速度39を記録した。

World Liberty Financialが発行し、Donald Trump Jr.とパートナーが共同設立した暗号通貨に焦点を当てた企業であるUSD1は、最初から高流動性の取引用ステーブルコインとして設計された。トークンはリリースから1か月も経たずに時価総額10億ドルに達した。

その成長予測は非常に楽観的だ。BlockstreetのKyle Klemmerは、USD1がUSDTやUSDCを超え、2029年のDonald Trump大統領の第2任期終了までに世界の支配的なステーブルコインになると信じている。

このプロジェクトは、リテールへの配布やプロモーションパートナーシップに大きく賭けており、米国の複数の暗号取引所との連携も進めている。また、「Solanaの優先ステーブルコイン」となることを目指し、ミームコインプラットフォームのBONKや分散型取引所Raydiumと提携している。

PayPal USD (PYUSD)

PayPal USDの速度は18で、リストの5位を確保している。

2023年にリリースされ、確立された決済プラットフォームが初めてステーブルコインを発行しようとした例として大きな話題となった。米国の規制枠組みが整う前のことだ。

ほとんどの年を通じて、PYUSDの成長は控えめだった。市場価値は6月に10億ドルを超え、9月に安定した。その後、12月15日には38億ドルにまでほぼ3倍に膨らんだ。

PayPalはLayerZeroと提携し、Tron、Abstract、Aptos、Avalancheを含む9つの新しいブロックチェーンにトークンの展開を拡大した。しかし、論争もあった。

10月、観測者はPaxosがPYUSDのために300兆ドル相当のトークンを発行し、その後すぐに焼却したと指摘した。これは、世界のGDPの2倍以上に相当し、あり得ない数字だ。

「これは内部の技術的なミスでした。セキュリティ違反はありません」と同社は述べた。「顧客の資金は安全です。根本原因にはすでに対処済みです。」

USDe (USDe)

Ethena LabsのUSDeは、2025年に速度11を記録し、市場価値はわずか11%増の58億ドルから65億ドルに上昇した。

しかし、この軌跡は、10月初旬のフラッシュクラッシュ前にトークンの時価総額が約150億ドルに達していた事実を見落としている。

USDeは、このリスト唯一の法定通貨担保型ではないステーブルコインだ。Ethereumのステーキングと無期限先物契約によるヘッジを含むデルタニュートラル戦略で裏付けられている。しかし、デリバティブへの依存により、高いボラティリティや市場心理の変化が大きな価格変動を引き起こす。

従来型ではない構造ながら、Arthur Hayesなどの強力な支持者もいる。一方、規制当局の中には納得していない者もいる。4月、Ethena Labsはドイツ市場から撤退した。規制遵守の「深刻な欠陥」への監視強化を背景にしている。

USDS (USDS)

SkyのUSDSは、2025年に非常に低い速度1を記録した——これは意図的なものだ。混乱を避けるために説明すると、SkyはDeFiの老舗MakerDAOのリブランディングであり、USDSはそのステーブルコインDAIのリブランディングである。

USDTやUSDCとは異なり、USDSの大部分はMakerの担保として預けられた貯蓄用のコントラクトや金庫にロックされており、自由に循環していない。DeFiにおける役割は、デジタルマネーよりも利回りのある貯蓄手段に近い。これにより、自然と取引頻度は低くなる。

例えば、Sky Protocolは現在、USDSを保有するユーザーに対して、4%の報酬をSKYトークンで支払う仕組みを提供している。2025年、USDSの時価総額は年初の52億ドルから98億ドルに増加し、約85%の伸びを示した。