最近の市場は本当に見づらいです。 ビットコインは10月に12万6千ドルという過去最高を記録しましたが、1か月余りで9万4千ドルを下回り、今年の利益を事実上放棄しました。 同時に、金と銀は猛烈に上昇しており、金価格は4,550ドルに近づき、銀は年間で150%急騰し、「安全な避難所の時代が来る」と多くの人々が叫んでいます。 しかし正直なところ、このシーンは大きなドラマの前触れのように見えます。 貴金属の熱狂が続くかどうかは、暗号市場の底が反転を起こしている可能性があるからです。

**クジラは2つの逆のルーティンを演じました**

市場が変動が激しいほど、大口投資家の行動がより重要になります。 現在、市場には同時に2種類のエクストリームクジラが存在しており、それ自体が非常に興味深いことです。

一方には「頑固な派閥」が存在します。 4400万ドル以上の変動損失を抱えながらも、平均価格3,147ドルのETHロングオーダーを保有している人がいますが、今やETHの価格は3,000に達していません。人々は気にしません。 この背後には、イーサリアムの長期的価値への深い信念があり、短期的には揺るぎません。

反対側には「冷酷な収穫者」がいます。 一部の人々はショートポジションを決済し、548%の利回りを得て直接5,700万ドルを現金化しました。 また、「模倣空軍指導者」として2か月で8300万ドル以上を稼いだという人物もいます。 彼らは収入が変動します。

このクジラの分裂は、市場が岐路に立ったことを示しています。 弱気は短期的な変動に賭けて利益を得ようとし、ロングは周期的な回転に賭けます。 貴金属のバブルが崩壊すると、資金はイエローやプラチナから暗号資産へ流れます。これはほぼ避けられない論理です。歴史上、セーフヘイブン資産カーニバルの後には必ず資金の入れ替わりがあります。

**貴金属の狂気は、率直に言って「リスク回避の幻想」です**

金価格の急騰と銀の急騰は、表向きはリスク回避の高まりですが、その根底にある論理は精査に値します。 実際、この貴金属の上昇の主な原動力は豊富な流動性と地政学的な期待ですが、この推進力の持続可能性には限界があります。 マクロ経済の安定シグナルが現れると、貴金属の魅力は急速に低下します。結局のところ、金はキャッシュフローを生み出すものではなく、価格を支える心理的な期待だけが存在します。

暗号資産は異なります。 市場心理は現在悲観的ですが、基盤となるインフラは改善を続けており、機関投資家の採用も増加しています。 この貴金属狂乱の時期は、暗号資産の蓄積の窓口の期間です。

**なぜ底が反転を起こしているのか**

いくつかのシグナルを見てみましょう。まず、クジラのポジションの乖離が広がっており、これは市場がコンセンサス期待を形成していないことを示しています。通常、コンセンサス期待はターンポイントの前夜に起こります。 第二に、パニック指数は依然として高いものの、わずかな緩和が見られます。 第三に、いくつかの機関は静かに低レベルに配置し始め、これは長年にわたり底辺の標準的な行動です。

もちろん、それが明日にわたり元に戻るという意味ではありません。 市場はしばらくの間、底辺レンジで繰り返し変動しなければならないかもしれません。 しかし景気循環の観点から見ると、悲観的な方が悪いファンダメンタルズを上回っています。これはしばしば底の最後の確認シグナルです。

**要約は一文だけです**

貴金属の急騰と暗号市場の下落は同時期であり、この状況は永遠には続かないでしょう。 ファンドはいつかリスクとリターンのバランスを再検討し、その時が来れば十分な暗号資産の蓄積が転換点をもたらすかもしれません。 底は思ったよりも近いかもしれません。