過去のデータとマクロ環境の観点から、2026年に暗号資産市場がディープベアになるのか、それとも異端児になるのかの確率を整理したいと考えています。

まずはKラインの悪いニュースを見てみましょう。 過去のサイクルの法則に従えば、2026年は実際には深い熊の年であるべきです。 歴史のリズムを見てみましょう。ビットコインは2013年の狂気を正すために2014年に58%下落しました。 2018年には73%減少し、2017年のICOバブルによるゴミを一掃しました。 2022年の64%の下落は、2021年のDeFi狂気バブルを直接崩壊させました。 このモデルによれば、ビットコインは2026年に4万ドルから5万ドルの範囲に後退する可能性が高いです。 アルトコインはさらに悪く、基本的に95%のリターンがゼロになる波に直面しています。

しかし、ここには重要な変数があります。

市場の基盤構造は不可逆的な質的変化を遂げています。 2022年ではなく、ETF商品や多くの機関投資家の配分購入があります。 たとえ市場が下落しても、年金やソブリンウェルスファンドなどの長期ファンドは重要なサポートレベルで受動的に投資され続けるでしょう。 つまり、ビットコインが2022年に急落を繰り返すのは難しく、たとえそうなったとしても支えられるでしょう。

マクロな側面を見てみましょう。 2018年と2022年のディープベアはどちらも利上げとバランスシート縮小のサイクル中に起こりましたが、2026年の流動性環境はまったく異なります。 米国の債務利息支出は急増しており、機関は利息費用だけで2026年までに防衛予算を上回ると予想しています。 これはどういう意味でしょうか? つまり、財務省はこれほど巨額の債務を処理するために緩やかな流動性を維持しなければなりません。 つまり、資金は厳しくなるのではなく、より多くになるということです。

もっと深い論理がある。 世界の法定通貨の購買力は縮小し続け、年間5%から7%のペースで減価償却しています。 これは陰謀論ではなく、表面上の現実です。 この文脈で、ビットコインのセーフヘイブン特性は特に価値があります。中央集権化リスクに対してだけでなく、何よりもインフレと戦うことができるのです。 率直に言えば、将来ビットコインがスローブルまたはロング強気相場から抜け出すためのコンセンサス基盤の核はここにあります。

では、2026年の大変な存在なのか、それとも異端児なのか? 歴史的なサイクルは一つの答えを示しているが、市場の構造、マクロ流動性、金融政策は別の答えを示している。 どう選ぶかは、どのように評価するかによります。