昨日の金相場はまさに「血洗い」の展開となり、4500ドル超から一気に急落し、4303ドルの節目を突き破る場面も見られ、1日で200ポイント以上の下落となった。多くの追高投資家はその時に動揺し、一週間前の上昇分が一瞬で吹き飛んだ。12月の月末が近づく中、年次線の争奪戦は本格化し、買いと売りの双方は激突を避けられない状況だ。

この急落の根本的な原因は実は二つの重要な要素に集約される。第一に、ロシア・ウクライナ情勢の緩和によりリスク回避のムードが急速に後退し、地政学的リスクに伴うプレミアムが完全に消え去ったこと。第二に、2026年の利下げ予想に関して米連邦準備制度理事会（FRB）内で明確な見解の相違が生じていることに加え、年末の各種機関の決済や利益確定の動きが重なり、市場全体の売り圧力が高まった。

しかし、ここで重要な点は長期的な上昇の論理が破壊されていないことだ。世界各国の中央銀行は依然として金の積み増しを加速させており、FRBの利下げ方向も変わっていない。この大幅下落は本質的にはブル市場の過程における一時的な調整に過ぎず、トレンドの根本的な反転ではない。

具体的な早朝の取引において、いくつかの重要なポイントを常に注視すべきだ。

**上方の抵抗線は4350-4360付近**。昨日の反発もこのゾーンで止まり、突破できていない状態だ。短期移動平均線もデッドクロスを示しており、価格を押し下げている。もし早朝の価格がこの位置に到達できなかったり、到達しても出来高が伴わなければ下落に向かう可能性が高い。

**下方のサポートはまず4300-4280**。これは昨日の最安値であるとともに、上昇トレンドの起点となったポイントでもあり、多空の争奪戦の要所だ。価格がこの範囲に初めて触れた場合は軽めの買いポジションを検討しても良いが、もし本当に4280を割り込めば、次のサポートラインである4250を見ておく必要がある。

総合的に見ると、4305-4280のゾーンは比較的理想的な買いのエントリーポイントだ。上昇目標はまず4350-4400を見込み、この範囲を確実に突破できれば、ポジションを維持する必要性が高まる。もちろん、投資判断は自己のリスク許容度に基づいて行うべきであり、市場は常に不確実性に満ちていることを忘れてはならない。