#ETF与衍生品 BitwiseのHyperliquid ETFが登場予定、手数料0.67%、このポイントは注目に値する。デリバティブ取引の観点から見ると、ETFの製品化はより多くの機関資金の流入を意味し、取引の深さや流動性の構造を変える可能性がある。

私は多くのトレーダーのHyperliquid上でのパフォーマンスを観察してきた——このオンチェーンデリバティブプラットフォームのスタイルは確かに独特で、高レバレッジ、低手数料が一部のアグレッシブなトレーダーを惹きつけている。しかし、これも問題点だ：ETFのローンチによる増分資金の流入後、従来の小さなプール内で有効だった戦略は調整が必要になるかもしれない。

追従の観点からは、二段階のアプローチを提案する。一つは、現在安定したパフォーマンスを示しているトップトレーダーを引き続き追跡しつつ、損切り感度を高めること——市場参加者が増えることでボラティリティが上昇する可能性があるため。二つ目は、ETFが実際に上場してから2-3週間待ち、古参トレーダーが新しい流動性環境にどう対応するかを観察し、その時点で追従戦略の調整を行うのが良い。

手数料0.67%は安くはないが、従来のデリバティブ商品と比べるとすでに競争力がある。問題は手数料ではなく、あなたが追従している人が変化する市場の中で安定して超過収益を生み出し続けられるかどうかだ。そこに賭ける価値がある。