#数字资产市场动态 日元又被空头囲い込みされました

ヘッジファンドは最近大きな動きを見せており、日元の下落に狂ったように賭けています。12月中旬の週には、レバレッジファンドが保有する日元の純空売りポジションが直接8.5万ロットに急上昇し、これは今年7月以来の2番目に高い水準です。さらに驚くべきことに、これが2週連続で大幅に上昇し、前の週には9.2万ロットのピークに達しました。

なぜ日元はこれほど空売りされやすいのか？要は米日間の金利差のギャップに他なりません。米連邦準備制度理事会（FRB）は高金利を維持しており、日本銀行も利上げを始めましたが、米国のペースには遠く及びません。結果としてどうなるか？日元を持つことはまるで損をしているようなものです。インフレが政策金利の利益を食いつぶし、実質金利は深くマイナスの領域に根ざしています。

別の角度から考えると、あなたが投資家で、手持ちの日本円資産が実質的に価値を下げているとしたら、持ち続けますか？きっと持ち続けないでしょう。皆が日本円を売り払い、高利回りの資産に乗り換えています。この売り浴びせは今年7月から始まり、ドル円相場の上昇とともに、日元の弱さがますます顕著になっています。

去年を振り返ると、ドル円が160円の壁を突破したとき、日本の財務省はやむを得ず為替介入を行い、なんとか事態を収拾しました。今、再び日元は崖っぷちに追い込まれています。新たな為替レート防衛戦が繰り広げられるのか、市場はその答えを待っています。