ビットコイン、ZEC、ASTERなどの通貨が最近目立ったパフォーマンスを見せていますが、その背後にある推進力は何でしょうか？答えは先ほど終了した米連邦準備制度理事会（FOMC）の会議にあるかもしれません。

ワシントンから衝撃的なニュースが伝わってきました。FOMCの2025年最後の利上げ決定：利下げ25ベーシスポイント、連邦基金金利の範囲は再び3.75%-4.00%に設定されました。一見堅実に見えますが、投票結果は激しい内部対立を示しています——10対2の投票結果で、ミランは50ベーシスポイントの積極的な利下げを推進しましたが、シュミットは断固反対し、その意見の対立は想像に難くありません。

声明の表現も興味深いものです：「雇用の鈍化、リスクの上昇」——これを見て、経済に本当に潜む不安があるのかと考えさせられます。しかし、こちらはインフレが依然として頑固であり、あちらはGDPが依然として堅調（4.3%）で、政策立案者は進退窮まるジレンマに陥っています。

市場の反応が最も問題を明確に示しています。米国株は小幅に上昇し、米国債は上昇、ドルも上昇しています。投資家たちはこの矛盾したシグナルに戸惑っているようです——利下げしたのに、なぜドルは強いのか？これが市場が不確実性を消化している真の姿です。

より大きなストーリーは世界で展開しています。中央銀行は一斉に緩和に向かい、今年だけで9つの主要中央銀行が合計850ベーシスポイントの利下げを行いました。ユーロ圏、イギリス、オーストラリア、ニュージーランドは次々と追随していますが、日本だけは逆行し、金利は0.75%に上昇し、やや孤立しています。貴金属市場は沸騰しています：銀は年内に167%急騰し、一時79ドルの大台に迫りました。金も続き、4530ドル付近で推移しています。これらの数字の背後には、投資家のリスク資産の再配置があります。

問題は、2026年がどうなるかです。答えは曖昧です。いわゆる「米連邦準備制度観察」指標によると、1月に再び利下げが行われる確率はわずか21%——つまり、利下げの潮流はブレーキをかける可能性があります。しかし、ウォール街の予測は多種多様です：シティグループは75ベーシスポイントの再降下を期待し、マッコーリーは利上げを予想しています。誰にもわかりません。

最大の変数は人事にあります。パウエルの任期は間もなく終了し、トランプは新任者を模索しています。ハセットやウォッシュなどの候補者が浮上し、市場は確率まで示しています——ハセットの勝率は54%に達しています。トランプの態度も明確です：「私は利下げを支持するFRB議長を望む。」この一言が夜の市場を一変させる可能性があります。

2026年を見据えると、世界の中央銀行の政策は分裂を始めるかもしれません。欧州中央銀行は最も早く調整に動くと考えられ、これによりドルの上昇圧力が高まる可能性があり、新興市場や暗号資産に圧力をかけることになります。しかし同時に、緩和期待の長期的な持続もリスク資産に基盤を提供しています。

暗号市場に関心を持つ人にとっては、これらはすべてノイズではありません。米連邦準備制度の決定や発言の変化は、最後の一押しとなる一因となる可能性があります。今夜の静けさは、2026年の嵐の前の序章に過ぎないかもしれません。