圣诞休暇後、暗号通貨界と海外株式市場は共に弱気の調整に入っています。BTCは87-90のレンジで揺れ動き、ETHも29-30の間を行き来しています。この状態はすでに10日以上続いています。昨晩、欧米の主要株価指数は揃って下落し、取引量も縮小傾向にあり、短期的にはこれらの変動を過度に解釈する必要はありません。

しかし、最も注目すべきはむしろ貴金属市場の動き——特に白銀です。

白銀は昨日、明らかな調整局面を見せ、下落幅はかなり激しかったです。一時84まで下落し、1日の下落率は8%以上に達し、取引中には10%近くまで下落しました。これにより、追い買いを狙った投機資金に大きな衝撃を与えました。しかし、知っておくべきことは、先週の白銀の週間上昇率はほぼ18%に達し、これは1998年2月以来最大の週間上昇記録であり、2020年以来最も好調な週でした。年間を通じて見ると、2025年の取引日も残りわずかであり、白銀は1979年以来最高の年となる可能性があります。その年はイラン革命、第二次石油危機、ドルの価値下落、ソ連のアフガニスタン侵攻、ハンター兄弟事件など複数の要因が重なり、貴金属市場は極端に激しく乱高下しました。

注意すべき点は、白銀は工業的な性質がより強いことです。価格がさらに上昇し続けると、太陽光発電、電池、電気自動車、電子機器など多くの産業のコストを押し上げることになります。また、政策面では、中国は2026年から白銀の輸出許可制度を導入する予定であり、これが一時的な供給逼迫を加速させる可能性もあります。

短期的には、白銀と金の動向は予測が非常に難しいです。なぜなら、これらは主に流動性、資金の移動、時間的な要因に左右され、市場構造は非常に混乱しているからです。例えば、ある期貨取引所は昨日、白銀先物の初期保証金を25%引き上げました。これにより、高いレバレッジをかけている資金はレバレッジ縮小を余儀なくされ、売り圧力が増す可能性があります。さらに、年末のポートフォリオ調整や指数のリバランスもあり、1月中旬までの間、市場はより「非合理的」になる可能性があります。

しかし、貴金属の長期的な論理については、私の見解は明確です。法定通貨の価値が経済成長のペースを上回る拡大を続け、価値下落のトレンドが変わらない限り、貴金属は支えられるでしょう。ただし、資産配分に関しては、白銀よりも金を優先したいと考えており、2026年に金価格が調整局面を迎えた後に段階的に買い増しを計画しています。

最後に、必ず覚えておくべき二つのリスク警告があります。

第一に、貴金属先物や高レバレッジのデリバティブ商品からは絶対に手を出さないこと。極端な状況では、決済リスクが生じ、市場は急速に価格を再設定し、あなたの口座は一瞬でゼロになる可能性があります。これは決して大げさではありません。

第二に、暗号通貨界で妖币（ヤオビ）の空売りを行う最良のタイミングはすでに過ぎました。現在の主流通貨は値動きが乏しく、妖币の上下には上限がなく、主に契約の清算のために使われるだけです。リスクが高く、リターンは低いため、参加する価値はありません。